市场与行业背景 - 2025年A股市场表现强劲，上证指数、深证成指、创业板指年内分别上涨18.41%、29.87%、49.57%，创出2020年以来最佳年度表现 [1][22] - 公募基金行业规模在2025年首次突破37万亿元，标志着资管行业整体迈入新发展阶段 [1][22] 华商基金2025年业绩亮点 - 2025年，华商基金主动权益基金按规模加权的平均回报率为64.91% [2][23] - 公司旗下4只基金（AC份额分开计算）当年净值增长率超100%，其中华商均衡成长混合A年内涨幅高达137.15% [2][23] - 华商均衡成长混合C以135.75%的年内涨幅在1490只同类基金中排名第3位 [2][31] - 华商优势行业灵活配置混合A和华商龙头优势混合同期涨幅分别高达105.40%和101.63% [2][23] 长期投资业绩与行业认可 - 截至2025年末，华商基金主动权益类基金近五年绝对收益率达90.58%，在139家可比公司中排名第5 [4][26] - 主动权益类基金近七年收益率高达341.72%，在121家公司中排名第4，近十年在97家可比公司中高居第3位 [4][26] - 2025年12月30日，华商基金在第22届中国基金业金牛奖评选中荣获“主动权益投资金牛基金公司奖” [4][26] - 在固定收益领域，其主动固收类基金近五年、近七年绝对收益率分别为45.22%与100.14%，在128家和112家可比公司中均排名第1 [4][26] - 近7年，公司旗下44只有可比排名的基金产品中，27只基金业绩位列同类前1/3，占比高达61% [5][26] 为持有人创造的回报 - 凭借股债双优的业绩，华商基金为持有人累计创造投资收益522.52亿元 [5][27] - 截至2025年12月31日，公司累计分红回报达286.37亿元 [5][27] 投资理念与未来展望 - 公司坚持“深度研究驱动投资”理念，基金经理张明昕的投资策略是“基于价值驱动的产业趋势投资” [2][24] - 张明昕认为，深度价值的均值回归与基于产业爆发的成长价值创造是最稳固的投资范式 [3][24] - 展望2026年，投资将聚焦“政策呵护+产业驱动”双支撑，关注AI产业链深化应用、机器人量产进程、创新药出海等方向的结构性机会 [3][24] 指数增强业务布局与发展战略 - 在坚守主动管理核心的同时，公司积极布局指数增强产品，以“主动赋能被动”的逻辑拓展能力边界 [7][28] - 自2009年起系统布局指数化投资，组建了融合主动与量化背景的复合型团队 [7][28] - 2024至2025年，指数增强产品布局提速，目前已覆盖沪深300、中证A500、中证500、科创综指等主流宽基指数 [7][28] - 公司认为指增产品的核心竞争力在于“投”与“顾”的结合，未来将借助深度学习等技术提升策略适应性，并加强投资者引导 [7][28] - 下一阶段计划深化指增产品线，关注新宽基指数，细化风格策略，并探索多资产、跨市场领域，构建更完善的产品矩阵 [8][29]