行业核心观点 - 面对卫星互联网星座建设的巨大运力缺口与成本压力，可重复使用火箭已成为国内商业航天公司必须攻克的关键技术 [1] - 2026年或将是国内可回收复用火箭的技术验证决战之年 [1] 蓝箭航天 (朱雀三号) - 型号研制分“三步走”：第一步力争2025年实现火箭一级返回并复飞；第二步依托酒泉两个工位和无锡、嘉兴两座总装厂房，形成年产30发、年发射保底20发力争30发的能力，目标在“十五五”期间实现批量生产和发射；第三步开展朱雀三号甲研制，并行探索多种回收模式，换装100吨级天鹊B系列发动机，将回收运载能力提升至18吨 [2] - 2026年将从三方面进一步验证回收复用技术：分析遥一火箭飞行数据并优化设计，重点攻关再入极端环境下的热防护与结构设计；再次开展一子级回收试验，固化回收状态以支撑卫星互联网星座组网发射；开展回收后维修维护与可靠性保证等技术研究 [3] - 朱雀三号遥一火箭于2025年12月3日成功首飞，二子级顺利入轨，一子级回收未成功，但实现了全新总体布局的重复使用液氧甲烷火箭入轨飞行、九机并联液氧甲烷动力系统集成应用、新贮箱材料工艺体系验证，以及高精度返回导航制导与控制技术的飞行验证 [3][4] 星河动力 (智神星二号) - 目标在2026年年底前实现“智神星二号”大型可重复使用火箭的首飞 [5] - 火箭采用百吨级深度变推液氧煤油发动机技术，并计划应用3D打印技术实现一体化集成和轻量化创新 [5] - 智神星二号为直径4.5米的大型模块化可重复使用液体运载火箭，基本型起飞质量约757吨，起飞推力约910吨，近地轨道运载能力20吨 [5] - 公司主力型号火箭“智神星一号”的卫星客户发射成本目前大致在6万元/公斤 [5] - 公司近期已成功开展智神星二号主发动机的全系统热试车 [5] 中科宇航 (力箭系列与力鸿系列) - 公司采取双轨并行发展策略：一方面通过“力箭一号”面向小型遥感星座等提供“拼车”发射服务；另一方面通过“力箭二号”大吨位火箭面向低轨互联网通信卫星等提供批量发射，并计划通过“力鸿”飞行器验证回收技术，未来实现两级火箭全回收 [6][7] - “力箭一号”已完成11次发射，共将超过80颗卫星送入轨道，总入轨运载能力超过10吨 [7] - 通过设计源头优化、批量生产及借鉴汽车模块化开发逻辑等措施，“力箭二号”的发射成本已降至3万元人民币/公斤，与SpaceX猎鹰9号发射价格基本持平，此为不回收状态下的价格，回收后成本将进一步下降 [8] - 在亚轨道可复用飞行器方面，“力鸿一号”于2025年1月12日圆满完成亚轨道飞行试验，实现了国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验，并搭载了微重力3D打印等科学实验 [8] - “力鸿一号”的3D打印样本回收检测结果满足预期，其助推火箭搭载的在线轨迹规划算法全程收敛且精度很高 [9] - 公司计划在2026年年底搭载“力鸿二号”开展两级完全回收的飞行实验，相关产品已投产并正进行密集地面实验 [9]