黄金价格创历史新高 - 2026年初现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，最高触及5031美元/盎司，现报5028.25美元/盎司，日内涨幅达0.8% [1] - 现货白银价格同步创新高，现报104.76美元/盎司，涨幅超过1% [1] - 过去一周黄金价格录得近6年最佳单周表现，涨幅达8.4%，白银单周涨幅更是达到14.4% [3] 美元走弱与地缘政治驱动 - 美元指数在过去一周大跌近2%，迎来2025年6月以来表现最差的一周 [3] - 美元指数在2025年已累计大跌9.5%，创下2017年以来最大年度跌幅 [3] - 格陵兰岛危机引发欧洲市场对美国资产政治风险的担忧，是推动美元下跌的因素之一 [3] - 有德国议员呼吁政府撤回存放于美国的黄金储备，德国在纽约联储存有1200多吨黄金，按当前价格总值上千亿欧元 [3] 机构资金流向与“去风险”进程 - 手握逾12万亿美元资产的欧洲资本，正开启对美国资产的“被动去风险”进程 [4] - 市场参与者普遍认为美国资产的风险溢价正在抬升，意味着投资者可能正从美国市场撤出资金 [4] - 瑞典养老基金Alecta和丹麦养老基金AkademikerPension已确认出售或正在出售所持美国国债 [4] - 北欧地区的大型机构投资者对持有美国资产的担忧达到前所未有的程度 [4] 主要机构后市观点 - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金 [5] - 华西证券认为受美联储降息预期、美元信用不稳等因素影响，2026年黄金涨幅或超10% [5] - 东吴证券指出在市场波动和全球央行去美元化背景下，黄金作为保值资产更值得稳健型投资者关注 [5] - 国泰海通认为地缘政治不确定性和央行持续购金有利于支撑长期金价中枢 [5] - 瑞银财富管理维持5000美元/盎司年度目标价，并提示若地缘冲突再起，金价或上探5400美元 [6] - 中银国际首席经济学家徐高认为，黄金价格冲高是美元全球大循环转折的反映，投资者减少美元资产、增加黄金配置是合理选择 [7] 历史参照与宏观背景 - 回顾1970年至1974年，黄金价格由35.08美元/盎司上涨至192.25美元/盎司，涨幅超过3倍 [4] - 当前地缘政治局势复杂，叠加美国财政状况存在不确定性，加剧了市场避险情绪 [4]