债券市场近期动态与驱动因素 - 近两周长期债券出现反弹，主要由保险资金配置驱动，同时交易盘净卖出力度减弱 [1] - 近两周券商净卖出超长期利率债334亿元，基金净买入77亿元，上周五券商净卖出超长债96亿元，基金为0亿元 [1] - 交易盘止盈迅速且超长期债券持仓较少，因其持仓集中于中短期限债券，使得长债风险有限 [1] - 10年期国债收益率可能突破1.8%，一季度30年期国债活跃券收益率可能重回2.2%以下 [1] - 大的行情需要等待机构对股市预期显著回落以及政策利率下调 [1] 2026年债市结构与机构行为 - 2026年债券市场将由银行及保险资金等配置盘定价，受益于负债成本明显下行 [1] - 交易盘因长债持仓少且持仓意愿低，其对市场的影响力减弱 [1] - 2026年1月相较于2025年1月，国有大行及股份制银行在一级投标后在二级市场净卖出超长债较少，城商行与农商行则在二级市场明显增配超长债，保险资金稳步配置超长债，交易盘大幅减仓 [1] 相关指数与ETF市场表现 - 截至2026年1月23日15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)上涨0.08% [1] - 国债ETF5至10年最新报价为115.71元，市场多空胶着 [1] - 该ETF盘中换手率达24.55%，成交额为3.05亿元，市场交投活跃 [1] - 拉长时间看，截至1月23日，该ETF近1周日均成交额为6.57亿元 [1] 国债ETF5至10年产品概况 - 最新规模达到12.44亿元 [2] - 今年以来最大回撤为0.21%，相对基准回撤为0.08%，回撤后修复天数为5天 [2] - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [3] - 近3个月跟踪误差为0.025% [4] - 该ETF紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，该指数选取5年、7年和10年期记账式附息国债作为样本券，采用非市值加权计算 [4]