核心观点 - 富达国际旗下的一只基金正持续加仓估值合理的日本中小盘人工智能相关企业 其管理的基金在过去一年跑赢96%的同类产品 并将23%的资产配置于日本股市[1] - 基金经理认为日本市场是精选个股的沃土 科技领域尤以中小盘企业为甚 其竞争力未被市场充分认知 并发现了越来越多的投资机会[1][3] - 全球AI需求激增推高了存储芯片龙头股价和估值 这为深耕AI产业链细分赛道、估值更具优势的日本中小企业打开了估值修复空间[1] 基金持仓与策略 - 由Dale Nichols管理的富达太平洋基金规模达9.44亿美元 目前将23%的资产配置于日本股市 为该基金单一国家持仓占比之最[1] - 基金前十大重仓股仍以台积电、三星电子等行业龙头为主 但富士纺控股是其前十大重仓股之一[1][2] - 基金经理认为仍有进一步提升日本中小盘股持仓比例的空间 尤其是在成长赛道[3] 重点公司分析：富士纺控股 - 富士纺控股主营芯片制造所需的抛光垫 该抛光材料业务贡献了公司约45%的营收 其产品广泛应用于智能手机液晶玻璃、硬盘及半导体硅片加工[1][2] - 过去一年 该公司股价大涨80% 涨幅是日本东证指数的两倍 远超东证指数32%和东证中小盘指数39%的涨幅[1][2] - 目前公司市盈率仅约20倍 略高于东证指数成分股平均水平 但低于日经225指数23倍的市盈率 股价被认为仍有上行空间[2] 行业与市场观点 - 在AI产业链的多个关键环节 日本企业仍占据着稳固的市场地位 尽管其芯片设备制造商并非全球头部玩家[2] - 受益于AI新兴业务的日本中小盘企业 股价仍有进一步上涨的动力[2] - 与大盘股相比 中小盘股价格波动更大 流动性相对不足 在需要大额抛售时操作难度更高[2]