核心观点 - 大华继显维持赣锋锂业2025年净利润预测为40.7亿元人民币，并大幅上调2026及2027年净利润预测，同时上调其A股和H股目标价，维持“买入”评级 [1] 财务预测与调整 - 维持2025年净利润预测为40.7亿元人民币，基于锂盐销量18万吨LCE（按年增长39%）的预期不变 [1] - 预测2025年第四季度净利润为3.82亿元人民币，市场普遍预期为4.38亿元人民币 [1] - 将2026年净利润预测上调67%至32.1亿元人民币，主要基于更高的销量（23万吨LCE）及更高的锂盐均价（每吨16万元人民币）预期 [1] - 将2027年净利润预测上调58%至52.4亿元人民币，主要基于更高的销量（27万吨LCE）及更高的锂盐均价（每吨20万元人民币）预期 [1] 销量与价格预期 - 预测2025年锂盐销量为18万吨LCE，按年增长39% [1] - 预测2026年锂盐销量为23万吨LCE，2027年为27万吨LCE [1] - 预测2026年锂盐均价为每吨16万元人民币，2027年为每吨20万元人民币 [1] 投资评级与目标价 - 对赣锋锂业维持“买入”评级 [1] - 将H股目标价由78港元上调至90港元 [1] - 将A股目标价由72元人民币上调至80元人民币 [1]