融资事件与行业格局 - 阶跃星辰完成超50亿元人民币B+轮融资 刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录 [1] - 2025年AI模型层公司融资总额为94.16亿元 较2024年下降 单轮融资超10亿元的公司仅3家 行业融资降温且呈现“马太效应” [2] - 资金正向头部企业聚集 阶跃星辰此轮融资证明“基模四强”竞争格局已定 投资人更倾向于押注具备自我造血能力的优质标的 [2][3] 投资方阵容分析 - 投资方阵容多元均衡 包括上国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人 以及腾讯、启明、五源等老股东 [1][3] - 国寿股权作为险资机构入场 显示对项目风险与质量的认可 厦门国贸首次投资大模型企业 反映地方国资对新兴产业的争夺 [3] - 华勤技术作为全球智能手机ODM龙头（市值近千亿元）参与投资 与公司“AI+终端”战略高度契合 [4] - 新老股东均将阶跃星辰视为大模型领域的重仓或唯一布局 股东结构健康且具备“深口袋”特点 未来可能持续加注 [4] 核心团队构成 - 公司组建“1+3黄金战队” 印奇出任董事长 与CEO姜大昕、首席科学家张祥雨、CTO朱亦博组成核心团队 [5] - 印奇为旷视科技联合创始人 现任千里科技董事长 其产业经验可为“AI+终端”路线提供支持 [7] - CEO姜大昕曾任微软全球副总裁 首席科学家张祥雨是ResNet论文作者之一 CTO朱亦博拥有字节跳动和Google的AI Infra及万卡集群管理经验 [7] 技术与产品布局 - 公司成立不到三年已发布超30款大模型 构建了国内最全的基模矩阵及“1+2”基模体系 [1][8] - “1”代表Step系列基座模型 “2”代表发力多模态和端云结合两大方向 [8] - 已发布三代大语言基座模型 Step 3为首个全尺寸、原生多模态推理模型 在国产芯片上的推理效率最高可达DeepSeek-R1的300% [9] - 在多模态领域广泛布局 已发布视觉、语音、3D图像、音乐等多种模型 坚持原生多模态和理解生成一体化 [9] - 大规模投入AI Infra（基础设施） 内部Infra团队与算法团队同等重要 [8] - 推出Step GUI系列模型 其中端侧4B模型是业内首个可部署在手机上的最强GUI模型 [11] 商业化战略与进展 - 行业进入下半场 商业化进展和自我造血能力成为关键 阶跃星辰战略聚焦“AI+终端” [13][15] - 公司认为AI+终端的终极形态是软硬结合、由跨端OS驱动的超级助理 其商业空间远大于移动互联网时代的APP [9][15] - 在手机领域 与国内60%头部手机品牌（如OPPO、荣耀、中兴）深度合作 模型装机量超4200万台 日均服务近2000万人次 [17] - 在汽车领域 联合吉利汽车集团、千里科技打造智能座舱AgentOS 搭载该技术的吉利银河M9上市3个月销量近4万辆 预计2026年大模型将“上车”超百万辆 [17] - 截至2025年底 公司终端Agent API调用量连续三个季度增长近170% 开放平台API调用量过去一年增长近20倍 活跃用户增长5倍 [17] 行业趋势与公司定位 - AI发展进入新阶段 商业化能力取代参数规模成为核心评判标准 [13] - 英伟达提出人工智能下一波浪潮是“物理AI” 即能够理解自然定律并与物理世界交互的AI [14] - IDC预计2026年中国智能终端市场出货量将超9亿台 智能终端成为新质生产力的重要载体 [14] - 阶跃星辰的“AI+终端”战略 以汽车和手机作为高频物理终端入口 构建技术与场景数据互补的“超级飞轮” 其模式可与xAI+Tesla（估值2500亿美元）类比 [15] - 公司凭借全模态模型矩阵、软硬件一体化工程能力及与终端厂商的深度共创 已在AI+终端赛道形成头部效应 [17]