ETF市场表现与规模 - 截至2026年1月26日10:43，中证稀有金属主题指数强势上涨3.18% [1] - 指数成分股中，钒钛股份上涨10.13%，中钨高新上涨8.98%，锡业股份上涨8.50%，洛阳钼业、章源钨业等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的稀有金属ETF基金上涨3.15% [1] - 截至2025年12月31日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.54%，包括洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、厦门钨业、中国稀土、西部超导 [1] - 截至2026年1月23日，稀有金属ETF基金最新规模达2.29亿元，创近1月新高 [1] - 该ETF基金近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”1892.16万元 [1] 钨市场供需与价格 - 钨市场供需矛盾突出，价格持续创历史新高 [2] - 近两周黑钨精矿价格上涨11.43%至53.60万元/吨，仲钨酸铵价格上涨12.06%至79.00万元/吨 [2] - 供给端受国内开采指标缩减、矿山放缓生产节奏影响，流通持续收紧，2025年下半年第二批钨精矿指标未下发，部分省份指标量同比下滑 [2] - 需求端处于春节前季节性补库周期，硬质合金及终端制造采购意愿增强 [2] - 全球区域政治加剧关键矿产战略争夺，钨资源安全价值提升，供需错配格局短期难解 [2] 锂市场供需与价格 - 碳酸锂价格短期或继续上行，供给端扰动持续强化价格支撑逻辑 [2] - 宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿复产进程存不确定性，宜春其余6家瓷土锂矿面临停产换证风险，锂资源供给刚性凸显 [2] - 1月碳酸锂周度产量环比下降1.72%，库存延续去库趋势 [2] - 上游冶炼厂与中下游材料厂同步累库，但其他环节加速去库，反映终端实际消耗仍在增强 [2] - 自2026年4月起电池产品出口退税率下调，并将于2027年起取消退税，或刺激企业一季度“抢出口”，带动上游碳酸锂需求阶段性走强，形成“淡季不淡”格局 [2] 指数特征与前景 - 稀有金属ETF基金跟踪的CS稀金属指数是市面上能源金属含量最高的指数之一，有望持续受益 [3] - 该指数能源金属含量高，尤其指“锂”和“钴” [3]