油气板块市场表现 - 1月26日，资源板块领涨，油气板块震荡上行，截至10:48，油气ETF汇添富（159309）涨幅超过3.8%，盘中价格创历史新高[1] - 资金持续涌入油气板块，该ETF盘中单日吸金超过2500万元，并且已经连续10个交易日吸金总额超过1亿元[1] - 该ETF标的指数成分股多数上涨，其中中国海油罕见飙涨超过6%并创历史新高，中国石化、中国石油涨幅超过4%，中远海能、洲际油气涨幅超过5%，杰瑞股份等也冲高[5] 相关成分股表现 - 截至10:41，油气ETF汇添富（159309）前十大权重股中，石油石化行业公司表现强势[2] - 中国海油（600938）涨6.34%，估算权重9.50%[2] - 中国石化（600028）涨4.07%，估算权重8.87%[2] - 中国石油（601857）涨4.48%，估算权重8.62%[2] - 广汇能源（600256）涨4.58%，估算权重4.92%[2] - 洲际油气（600759）涨5.23%，估算权重3.82%[2] - 机械设备行业的杰瑞股份（002353）涨2.12%，估算权重10.69%[2] - 交通运输行业的招商轮船（601872）涨4.72%，中远海能（600026）涨5.67%[2] 地缘政治与供给面驱动因素 - 消息面上，美伊可能爆发新一轮冲突，或威胁中东原油外运，地缘风险再度增强[3] - 平安证券指出，中东局势不确定性较大，仍需高度警惕[4] - 基本面上，哈萨克斯坦两大油田“田吉兹”和“科罗廖夫”因电力问题暂停生产，其中田吉兹油田停产可能持续7到10天，这将导致通过里海管道联盟出口的原油减少，对油价有提振作用[4] - 美国极寒天气来袭导致天然气价格大幅波动，若后续寒潮持续时间长导致库存大幅下降，需警惕对其他能源价格的传导[4] 商品周期与板块配置逻辑 - 西部证券分析指出，在康波萧条期，大宗商品的货币属性和安全属性增强，商品超级周期启动[4] - 商品超级周期呈现“属性递进”式轮动：黄金率先上涨，工业金属（铜）紧随其后，能源（原油）上涨略微滞后，农产品往往最后上涨[4] - 能源（原油）在本轮商品超级周期中相对滞涨，后市值得重点关注[4] - 金油比与铜油比均达到历史高位，显示油价相对大宗商品整体已显著低估[7] 相关ETF产品特点 - 油气ETF汇添富（159309）聚焦油气产业链上下游，包括油气开采、设备、炼制加工、运输及销售环节[9] - 该ETF高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的油气巨头[9] - 其跟踪的指数样本数量目前为44只，编制追求纯粹[10] - 得益于纯正的编制方案，该指数最近六个月、一年、三年的累计收益在同类指数中领先[10]