美联储独立性与市场权力结构转变 - 文章核心观点认为美联储的货币政策独立性已丧失，转变为受总统意志主导，这一权力结构的根本性变化是引发近期全球金融市场剧烈波动的核心原因 [1][6] 市场对美元资产的信心危机 - 市场参与者因政策不确定性及对美元信用的担忧而大规模抛售美元资产，标普500指数单日下跌超过2%，市值蒸发超过一万亿美元 [3] - 美债遭遇抛售导致其收益率攀升至4.3%，但市场需求依然疲软，同时美元指数从99下跌至97.4 [3] - 瑞典、丹麦的养老基金以及印度等国正在减持或清仓美债，反映了机构投资者对美元资产的信心流失 [3] 黄金成为避险资产的核心选择 - 黄金价格飙升至接近每盎司5000美元的历史新高，因其被视为不受特定国家政策干预的“硬通货” [5] - 各国央行包括中国和波兰正在增持黄金储备，以应对美元信用可能减弱的长期风险 [5] - 投资者从美股美债转向黄金，被视为从“不可靠”的资产向“可靠”资产转移的明确信号 [5][6] 政策制定与市场定价逻辑的改变 - 市场定价逻辑从依据经济数据转向揣测政治意图，特别是特朗普的选举策略和政策动向，增加了市场的不确定性和波动性 [5] - 美联储未来的政策会议可能仅在形式上保持中立，但其决策已被市场普遍认为将服从于行政压力 [6] - 只要美联储无法恢复独立性，市场对美元资产的抛售和对黄金的追捧趋势预计将持续 [6]