市场表现 - 1月26日沪深两市震荡，贵金属板块涨幅位居前列 [1] - 截至当日11点00分，金ETF(159834.SZ)上涨2.48% [1] 核心观点与驱动因素 - 地缘政治局势复杂化，凸显了黄金的避险属性 [1] - 全球地缘政治不确定性上升，叠加各国央行持续增持黄金，对黄金价格中长期中枢形成支撑 [1] - 美联储降息周期已开启，提升了黄金的配置价值 [1] - 美债的风险回报比处于低位，进一步提升了黄金的配置价值 [1] 价格分析与展望 - 尽管投机资金流入加大了价格波动，但若美国国际信用预期走弱，黄金价格仍具备较强韧性 [1] - 对黄金价格中长期中枢形成支撑 [1] 投资建议 - 建议增配黄金资产 [1] - 可关注金ETF(159834.SZ)把握相关配置机会 [1]