铝期货市场表现 - 隔周伦敦金属交易所(LME)三个月期铝收涨1.15%，最新收盘报价为3174美元/吨，收涨36美元，成交量增加6402手至28454手，持仓量增加4028手至693002手 [1] - 周五晚间上海期货交易所沪铝主力2603合约高开走强，最新收盘价报24315元/吨，上涨180元，涨幅0.75% [1] - LME铝库存1月23日报507275公吨，较上个交易日减少2000吨，降幅0.39% [1] - 1月23日现货市场，长江现货A00铝锭价报23740元/吨，上涨30元，广东现货A00铝锭价报23760元/吨，上涨20元 [1] 宏观驱动因素 - 美元指数遭遇大规模抛售，收于97.571，上周累计跌幅超过1%，创下去年6月以来最大周线跌幅，美元走软对以美元计价的大宗商品价格形成支撑 [2] - 地缘政治风险升温，美国与北约在格陵兰问题上摩擦升级，加剧市场对不确定性的担忧 [2] - 美国对伊朗相关实体及油轮实施新一轮制裁，并在波斯湾及中东加强军事部署，市场担忧美国可能对伊朗发动打击，推动油价强势上涨，进而带动大宗商品市场整体走高 [2] 铝市场供需基本面 - 国内电解铝供应端运行产能保持相对稳定，但社会库存持续增加，对铝价上行空间形成压制 [3] - 截至1月23日，上海期货交易所监测的电解铝库存已连续6周累积，达到19.71万吨，较2025年12月12日的119995吨增长64.22%，反映出当前现货实际消费的低迷态势 [3] - 铝加工行业综合开工率上周约为61%，较前一周提升0.7个百分点，整体呈现平稳运行与局部波动并存的局面 [3] - 在铜价高企、铜铝价格比超过4的背景下，铝代铜技术有望在空调等领域逐步应用，部分头部铜材企业也已布局铝产线，这可能为铝带来新的需求增量 [3] - 随着春节假期临近，节前下游企业进行补库，叠加光伏抢出口的带动，铝需求展现出一定韧性 [3] 市场综合观点 - 贵金属价格屡创新高，对有色金属板块整体情绪形成提振 [1][3] - 铝市场供需基本面短期矛盾不突出，宏观面暂无更多刺激因素，铝价或阶段性跟随周边品种上涨 [3]