市场表现与资金流向 - 1月26日卫星板块出现巨幅震荡，截至11时22分，卫星产业ETF(159218)放量下跌6.99%，盘中一度下跌8.06% [1] - 板块内多只个股跌幅居前，包括信科移动-U、国科微、中国卫星、海格通信、中科星图 [1] - 尽管市场大跌，资金却呈现净流入态势，根据Wind Level2实时行情结合均价预估，盘中净流入资金超过2.8亿元 [1] - 卫星产业ETF在特定时间窗口内表现强劲，其净值在过去20日上涨32.78%，过去60日上涨66.83%，过去120日上涨84.57% [2] 调整原因分析 - 本次市场调整是前期涨幅过大、估值透支与“利好出尽”情绪集中释放共同作用的结果 [2] - 自去年末以来，板块在多重史诗级催化下走出一轮脱离短期基本面的强劲行情，积累了丰厚的获利盘 [2] - 核心催化剂包括“商业航天第一股”上市预期、全球巨头激进技术愿景以及国内星座组网计划 [2] - 随着部分核心催化剂逐步兑现，市场对产业长期高确定性与短期过高估值之间的平衡点进行重估，资金选择阶段性获利了结，属于典型的技术性修正 [2] 行业核心逻辑与未来展望 - 驱动商业航天产业发展的核心逻辑并未改变，国家层面的卫星互联网建设规划、可回收火箭降本增效的技术路径以及下游应用市场的开拓趋势均未发生逆转 [3] - 本轮调整为市场提供了一个“去伪存真”的契机，预计后续资金将更加聚焦于拥有核心技术、确定订单和稳定业绩的产业链龙头公司 [3] - 展望后市，随着2026年国内外多项关键技术进入密集验证期以及国家级星座招标与建设的实质性推进，板块有望在业绩支撑下迎来更为健康的分化上行 [3] - 投资者关注点应聚焦于能真正受益于技术降本、获得实质订单的产业链核心环节 [3] - 卫星产业ETF作为覆盖全产业链的投资工具，仍是高效参与行业变革的核心选择 [3]