2026年1月26日，长江现货市场1#锡均价飙升至43.7万元/吨，较前一个交易日价格上涨13500元，单日 涨幅超3%，开年累计涨幅突破30%，稳居有色金属领涨榜首。此轮史诗级上涨绝非偶然，而是宏观、 地缘、产业、资金四重力量共振的结果。在全球弱美元周期、国内政策暖风、刚果金供应扰动与AI新 能源需求爆发的共同驱动下，锡已从传统工业金属蜕变为炙手可热的 "算力金属"，市场正见证其价值 的历史性重估。 宏观共振：弱美元与政策暖风的双引擎 面对历史高位的锡价，市场参与者需在趋势与风险间谨慎权衡。短期来看，宏观情绪、地缘不确定性及 产业叙事仍可能推动价格在高位宽幅震荡。然而，春节淡季来临、下游承受力逼近极限以及潜在供应恢 复等因素，构成了显著的回调压力。 策略建议： 对于投资者，应避免盲目追高，可关注两类机会：一是聚焦拥有上游资源掌控力和高端产品产能的龙头 企业；二是利用期货工具进行风险管理，或等待价格回调至供需更匹配的区间再行布局。对于产业链企 业，上游宜把握高价窗口优化收益，中下游则必须通过套期保值等金融工具锁定成本，穿越周期波动。 锡价反弹首先根植于宏大的叙事重构。海外市场，美元指数跌破97关口，创下去年6 ...