贵金属市场价格表现 - 2026年开年国际贵金属市场迎来“大爆发”，伦敦现货黄金冲破5000美元/盎司逼近5100美元/盎司，伦敦现货白银一举升破109美元/盎司，双双创下历史新高 [1][2] - 截至北京时间1月26日12:00，伦敦现货黄金报5076.53美元/盎司，最高触及5093.19美元/盎司，COMEX黄金期货报5076.2美元/盎司，最高至5091.5美元/盎司 [3] - 伦敦现货白银报108.248美元/盎司，盘中一度触及109.453美元/盎司，2026年以来累计涨幅超50% [4] 价格上涨驱动因素 - 美欧地缘博弈、美元指数走弱、全球政策不确定性加剧，多重利好共振推动贵金属持续上涨 [2] - 美欧局势持续紧张推动资金涌入避险资产，丹麦养老金计划退出美债市场等因素导致美国市场出现股债汇“三杀”，加剧市场对美元的不信任 [6] - 日本央行维持货币政策不变但上调经济增长与通胀预期，且干预外汇市场推动日元升值美元走低，成为贵金属价格冲高的重要推手 [6] - 价格上涨由三重逻辑驱动：地缘风险溢价发酵及欧洲因关税争端抛售美债压制美元；政策不确定性推升避险情绪；美元弱势及美债遭抛售为金价提供动能 [6] - 美联储主席换届、地缘冲突前景、贸易摩擦谈判等令全球宏观走向极具不确定性，黄金是对冲货币贬值及系统性风险的重要战略性配置工具 [7] 市场前景与机构观点 - 贵金属市场仍处于易涨难跌格局，回调可被视为布局良机 [2] - 2025年黄金价格年度涨幅达到1979年以来最高，对比历史牛市行情，此轮行情依然具备向上空间，金价具备继续向更高维度冲击的潜力 [8] - 高盛大幅上调金价预期，将2026年12月黄金价格预测从此前的4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，上调幅度超过10%，认为私人投资领域加速配置黄金或成推动金价超预期上涨的关键力量 [8] - 地缘政局或仍将反复波动，宽货币环境与美联储独立性弱化的预期有望进一步推升避险投资需求，驱动价格中期上行，美元信用货币体系弱化的趋势对贵金属的利多支撑作用增强 [8] - 短期需警惕资金获利了结带来的波动，技术指标持续超买有修复诉求，建议等待构筑震荡平台及波动率下降后择机再参与 [9] - 美联储新一轮利率会议即将召开，市场普遍预期将维持利率不变，短期市场焦点集中在美联储下任主席人选确定及相关诉讼进展，金价经历快速冲高后后续波动幅度大概率会加大，建议等待价格回调后再择机进行多头配置 [10]