黄金价格突破历史关口 - 伦敦金现价格于1月26日上午首次突破5000美元/盎司关口，盘中冲至5093.19美元/盎司，日内上涨超1.9% [1] - COMEX黄金期货同步发力，盘中触及5091.5美元/盎司，日内涨超2% [1] - A股贵金属板块同步走强，截至午间收盘，晓程科技涨超16%，湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、盛达资源、四川黄金、中国黄金、豫光金铅等个股涨停 [1] 黄金牛市长期走势与涨幅 - 本轮黄金牛市自2022年9月伦敦金现从1614美元/盎司启动以来，累计最大涨幅超215% [3] - 2023年、2024年全年涨幅分别为13.16%、27.23% [3] - 2025年涨幅明显提速，全年最大涨幅一度达74.06%，最终以64.56%的涨幅收官 [3] - 进入2026年，涨势持续，年内涨幅已超17% [3] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 投资者对美联储宽松货币政策的预期是推动价格上涨的最重要因素 [3] - 美国经济下行压力、美国通胀黏性、逆全球化趋势再抬头风险以及全球地缘政治不确定性等因素共同推升价格 [3] - 全球央行购金潮是核心驱动力，2022年购金规模1080吨，较历史均值倍增；2023年、2024年分别达到1050.8吨与1089.4吨；2025年前三季度增持量达634吨 [4] - 中国人民银行已连续第14个月增持黄金，截至2025年12月末，黄金储备报7415万盎司 [4] - 2025年我国外汇储备规模增加1555亿美元，黄金储备增长86万盎司 [4] 支撑金价的长期结构性力量 - 美联储降息周期预计将持续，压低了持有黄金的机会成本 [4] - 全球央行基于外汇储备多元化和“去美元化”考量，持续的购金潮构成了坚实的需求托底 [4] - 全球地缘政治与经济不确定性犹存，强化了黄金的避险属性 [4] - 美国财政赤字扩大与债务风险，削弱了美元信用，抬升了黄金的长期估值 [4] 对黄金后市价格的预测与展望 - 有观点预测黄金价格未来有望挑战5600美元至5800美元/盎司的重要技术关口 [5] - 2026年黄金价格整体大概率将维持上行趋势，但运行格局可能呈现“震荡攀升、波动加剧”的特点 [5] - 央行购金、降息预期等核心利好为金价提供了底部支撑和上行动能，但金价在累计巨大涨幅后性价比降低，市场对利好因素的敏感度可能边际递减 [5] - 年内走势将密切围绕美联储政策的具体节奏、美国经济数据以及突发地缘事件展开 [5] - 综合来看，今年金价有望挑战6000美元/盎司的重要关卡，但在突破5000美元后，市场短期可能面临技术性调整，呈现震荡态势 [6] 对个人投资者的建议 - 建议个人投资者秉持“现货思维”，通过黄金ETF、商业银行纸黄金以及实物金条等方式进行稳健投资 [6] - 在家庭资产配置中，建议保持约15%的黄金资产比例，以应对未来的不确定性，实现抗通胀与避险保值 [6] - 不主张个人投资者盲目参与期货、期权等高杠杆衍生品交易，控制风险与逢低布局是稳健投资的关键 [6]