核心观点 - 摩根大通认为招商银行2023年第四季度业绩表现强劲，利润增长超预期，且其资产质量指标在行业中保持领先，市场预计将对此作出积极反应，因此重申对招商银行的“增持”评级，并将其列为行业首选股之一 [1] 财务业绩 - 2023年第四季度纯利同比增长3%，超出摩根大通预测2个百分点，并大幅超出市场预测7个百分点 [1] - 2023年第四季度经营收入同比增长2% [1] 资产质量 - 截至2023年第四季度末，不良贷款覆盖率为392%，较上一季度下降14个百分点 [1] - 截至2023年第四季度末，不良贷款比率维持在0.94% [1] - 招商银行在中国商业银行及国有银行中拥有最高的坏帐覆盖率 [1] 市场预期与评级 - 投资者预期招商银行在2026年将实现收益复苏，同时资产质量保持稳定 [1] - 摩根大通重申对招商银行的“增持”评级，目标价为61港元 [1] - 摩根大通继续将招商银行列为行业首选股之一 [1]