美联储利率政策现状与预期 - 美联储官员已明确表示本周将保持基准利率不变，市场关注焦点转向其将在场外观望多久 [1] - 市场对进一步快速降息的预期正在消退，目前定价显示可能直到7月才会有动作，等待六个月也降低了行动的可能性 [1][4] - 美联储自去年9月开始在连续三次会议上将基准利率下调了75个基点，至3.5%-3.75%的区间 [1] 经济学家观点与分歧 - 富国银行高级经济学家Sarah House指出，美联储等待降息的时间越长，从经济角度证明进一步宽松必要性的门槛就越高 [1] - 摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预测美联储全年都将按兵不动，并认为下一步行动将是2027年下半年的加息 [1] - 高盛首席美国经济学家David Mericle预计美联储将在6月降息一次，随后在9月进行本周期的最后一次降息，将利率降至3.25%至3.5%的区间 [6] - BMO资本市场首席美国经济学家Scott Anderson仍预计，随着通胀降温，今年将有三次降息 [6] - 一些经济学家开始对最终会进一步降息的共识表示怀疑 [1] 政策决策的考量因素 - 尽管通胀率仍远高于美联储2%的目标，但大多数美联储官员支持去年的宽松政策，因劳动力市场看起来很疲软 [1] - 官员们希望降低通胀，但不想以经济衰退为高昂代价 [1] - 前达拉斯联储主席Robert Kaplan表示，在有明确证据表明通胀呈下降趋势之前，美联储官员将不愿再次降息 [2] - 汇丰银行首席美国经济学家Diane Swonk认为美联储处于“进退两难的境地”，一方面通胀顽固，另一方面缺乏收入增长来加强劳动力市场 [2] - Stifel首席经济学家Lindsey Piegza指出美联储内部存在分歧，既担心招聘缺乏动力，也关注高物价压力，部分官员还担心进一步宽松可能带来通胀加速风险 [2] 通胀前景与市场影响 - 通胀状况预计会有所改善，但要等到下半年，随着企业重新定价，预计美国第一季度通胀将出现飙升 [3] - 金融市场定价显示，美联储可能直到7月才会降息，也就是鲍威尔的主席任期在5月结束之后 [4] - 波士顿学院经济学家Brian Bethune指出，债券市场已经转向，如果美联储大举降息，将推高长期利率 [5] - BMO资本市场首席美国经济学家Scott Anderson认为，美联储周四的声明和鲍威尔的新闻发布会将带有鹰派倾向 [5] - 高盛首席美国经济学家David Mericle认为未来一两年的风险倾向于下行，加息可能性很小，但存在额外降息的理由 [6] 经济数据与背景 - 自去年秋末政府停摆结束以来的政府统计数据显示，经济活动比许多人预期的更为稳健，劳动力市场也更为稳定 [2] - 美国去年12月失业率回落至4.4% [2] - 美国总统特朗普的关税政策继续搅动经济，面对二战前以来未曾见过的政策选择，经济学家们的展望持谨慎态度 [2]