金银价格表现 - 伦敦现货黄金价格于1月26日突破5000美元/盎司，最高触及5093美元/盎司，距离首次突破4000美元关口仅过去100多天 [1] - 伦敦现货白银价格于1月26日升破109美元/盎司，创下历史新高，2026年以来累计涨幅超50% [1][2] - COMEX黄金期货同步走强，报5076.2美元/盎司 [2] - 国内市场黄金概念股开盘冲高，湖南黄金、四川黄金、招金黄金、湖南白银等公司股票纷纷涨停 [1] 价格上涨驱动因素 - 短期驱动因素为避险需求，近期中东地缘风险波动加大，格陵兰岛纷争引发欧美关税摩擦 [2] - 中期驱动因素与政策预期相关，市场预期美联储2026年有50个基点的降息空间，尽管1月降息概率接近0 [2] - 长期核心逻辑是货币信用重构，全球“去美元化”趋势深化，欧洲多国加速抛售美债、买入黄金，美联储独立性弱化及美国赤字率上行侵蚀美元信用 [1][2][5] 机构观点与价格预测 - 南华期货分析预计2026年金价或有望挑战6000美元关口 [1] - 瑞银财富管理维持黄金目标价在5000美元/盎司，并指出若地缘局势紧张，金价上行风险有望触及5400美元/盎司 [4] - 高盛将2026年底黄金目标价从每盎司4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和央行需求增长，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金 [4] - 美国银行将近期黄金目标价上调至每盎司6000美元，依据是过去四轮牛市中金价平均涨幅约为43个月内上涨300% [4] - 东证衍生品研究院分析指出，短期金价经历快速冲高后，后续波动幅度大概率会加大 [3] 市场风险与监管动态 - 多家机构提示贵金属市场处于技术指标持续超买状态，有修复诉求，需警惕资金获利了结带来的波动 [4][5] - 历史数据显示，黄金在过去一年站上3000美元、4000美元后均出现了一段时间的盘整 [5] - 上海期货交易所对在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系的16名客户采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [6] - 上海期货交易所年内已多次调整白银、锡等品种的保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额以加强风险防控 [6] - 中金公司提示，2026年上半年美国经济可能出现的“暂时性过热”风险，若引发美联储降息节奏放缓预期，可能触发黄金获利了结与技术性回调 [6]