黄金价格表现 - 2026年1月26日亚市早盘，现货黄金价格突破5000美元整数关口，盘中最高触及每盎司5054美元，创下新的历史纪录，截至发稿报价5053.14美元，日内涨幅1.31% [1] - 美国黄金期货价格同步走高，一度突破5080美元 [1] - 金价从首次站上4000美元到突破5000美元仅过去100余日 [1] - 2025年国际金价全年涨幅超过60%，创下1979年以来最大年度涨幅 [3] - 进入2026年后涨势持续扩大，上周单周涨幅约8%，年初至今累计涨幅接近17% [3] 贵金属市场与相关板块 - 贵金属市场整体呈现普涨格局，白银价格涨幅超过3%，盘中达到每盎司107美元的历史新高 [3] - 铂金价格小幅上扬，报每盎司2798.46美元，同样刷新历史峰值 [3] - 受现货市场带动，港股黄金板块早盘全线高开，灵宝黄金、赤峰黄金涨幅超过4%，紫金黄金国际、山东黄金、招金矿业涨幅超过3%，紫金矿业、中国黄金国际等个股跟随上涨 [3] 需求端驱动因素 - 全球央行持续增持黄金储备，世界黄金协会数据显示，2025年11月全球央行净买入黄金45吨，全年前11个月累计净买入量达297吨 [3] - 新兴市场央行构成主要购买力，波兰、哈萨克斯坦、巴西、土耳其及中国位列买方前列 [3] - 波兰央行近期披露已批准最高150吨的黄金采购计划，完成后该国黄金储备总量将提升至700吨 [3] - 中国人民银行数据显示，截至2025年12月末，中国黄金储备为7415万盎司，当月增持3万盎司，这已是连续第14个月增持 [3] - 在主要经济体政府债务规模维持高位的背景下，部分央行将黄金储备多元化作为长期策略，为市场提供了底层需求支撑 [5] 货币与政策环境 - 近期美元走势偏弱，彭博美元即期指数上周下跌1.6%，创5月以来最大单周跌幅，美元贬值使得以美元计价的黄金对于非美货币持有者而言成本降低 [4] - 市场对于美国贸易政策的不确定性担忧有所升温，部分资金流向贵金属领域 [4] - 美联储本周将召开货币政策会议，市场预期维持利率不变，利率衍生品定价显示，市场预计6月前降息概率较低 [4] - 本轮金价上涨发生在利率环境相对稳定的背景下，与传统上“降息利好黄金”的关联逻辑有所差异，显示驱动因素呈现多元化特征 [4] 机构观点与价格预测 - 杰富瑞集团预测年内金价可能达到6600美元 [4] - 美国银行将短期目标价设定为6000美元 [4] - 高盛将年末预测从4900美元上调至5400美元 [4] - 独立分析师Ross Norman预测年内最高触及6400美元，均价5375美元 [4][5] - 盛宝银行分析师指出，随着价格屡创新高，市场参与者的追涨情绪构成短期推动力，但央行购金需求的结构性支撑同样不可忽视 [5]