市场表现 - 2025年1月26日，A股资源与能源龙头股全线大涨，紫金矿业、中国海油盘中股价均创历史新高，总市值双双突破万亿元 [1] - 山东黄金、中金黄金、中国铀业、潍柴动力等大市值公司亦显著上涨，贵金属与油气板块整体表现活跃 [1] - 油气板块中，通源石油涨超12%，潜能恒信、中国海油涨超6%，中国石油、中国石化涨超4% [3] 黄金价格与驱动因素 - 2025年1月26日，现货黄金价格首次突破5000美元/盎司，创下历史新高，报5075.06美元/盎司 [1] - 金价上涨由多重因素共同推动：央行购金潮、美联储降息预期、地缘政治风险及去美元化趋势 [1] - 全球央行持续购金是支撑金价的重要基本面因素 [1] - 截至2025年12月末，中国黄金储备达7415万盎司，实现连续14个月增持，印度、土耳其、波兰等国央行也在加速囤金 [1] - 截至2025年11月底，全球官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司，价值高达3.93万亿美元，三十年来首次超越美债成为全球最大储备资产 [2] - 高盛预计，2026年全球央行每月将净买入约60吨黄金，全年购金量或创历史新高 [2] - 黄金价格上涨受三大长期结构性因素驱动：全球央行为应对“去美元化”及地缘政治不确定性而持续大规模购金；市场对主要经济体货币宽松的预期降低了持有黄金的机会成本；私人部门的避险与资产配置需求与央行行为形成共振 [2] - 市场对黄金上市公司的盈利与储量价值进行重估，其股价强势表现是金价上涨预期向资本市场的直接传导，且具备工业与投机属性的白银价格弹性更大，进一步带动整个贵金属板块行情 [2] 公司业绩与行业动态 - 紫金矿业发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%；预计归母扣非净利润475亿元至485亿元，同比增加50%至53% [3] - 紫金矿业业绩增长主要原因是报告期内主要矿产品产量同比增加，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [3] - 受美国冬季风暴导致能源供应紧张影响，当地时间2025年1月25日，美国天然气期货价格突破6美元/百万英热单位，创2022年以来新高，带动国内主要油气企业股价上扬 [3] - 资源类龙头企业股价上涨，既反映了国际市场价格变动的传导效应，也体现了投资者对其长期资源禀赋、运营效率及可持续发展能力的认可 [3] - 在构建现代化产业体系、保障国家资源安全的大背景下，具备全球竞争力的优质资源企业有望在服务国家战略与实现自身发展中形成良性循环 [3]