Wind数据显示，有色金属（申万）指数在2025年全年涨幅为94.73%，截至2026年1月23日，今年以来涨 幅为18.59%。 创金合信资源主题基金经理黄超表示，当前有色板块处于上行周期的中期阶段，贵金属的金、银价格未 来持续上行的确定性最高，供需偏紧的工业金属，特别是小金属，比如钨、锡，价格弹性会比较大，但 会受到供需层面扰动。 黄超指出，资源板块有些行业和个股涨幅大，风险收益比下降，或存在回调风险。如果经济出现明显下 滑，工业属性强的资源品也可能面临风险。他建议投资者关注底部的资源品投资机会，往往在行业底 部，市场关注低，赔率会比较高，同时可能需要一些耐心。 1、您如何定位当前有色板块所处的周期阶段？是市场热议的"超级周期"的中期，还是短期情绪推动下 的高点？ 创金合信资源主题基金经理黄超：当前有色板块处于上行周期的中期阶段，很多产品价格已经涨幅较 大。此轮有色金属板块的上涨，应该属于"超级周期"的中期，不过具体也要看每个商品的自身供需情 况，其中供应过剩的品种利润不会太多，价格上涨可能受限。 全球宏观环境看，因主要国家财政赤字明显，国债规模大且加速增加，大国对抗，大国货币超发等，有 色金属板块价格会 ...