贵金属价格表现 - 2026年1月26日，现货黄金价格首次站上5100美元/盎司关口，最高触及5111.17美元/盎司，年内涨幅超18% [1] - 同期白银价格最高触及109美元/盎司，在短短17个交易日内涨幅超51% [1] - 截至1月26日15:05，现货黄金价格涨幅略微收窄，最新报5082美元/盎司 [2] 市场投资需求激增 - 金银价格快速攀升直接引爆市场投资与收藏需求，多家银行部分银制品出现临时缺货情况 [1] - 工商银行手机银行App上多款银质纪念币产品标注“暂时无货”或处于缺货状态 [4] - 农业银行手机银行App显示多款银制品如“2克传世之宝鸿福有余银鱼”等均已售罄并开放缺货登记 [5] - 中国银行APP的实物贵金属投资栏中，白银产品多为预售，如熊猫银条（150克）下单后10天发货 [5] - 中信银行、招商银行的部分银制产品也显示暂无库存 [5] 保管箱租赁业务火爆 - 受黄金投资与储备需求攀升带动，银行保管箱租赁业务持续火爆 [4] - 招商银行深圳总行营业部8000余个保管箱已全部租满，目前有500至600名客户排队等候 [4] - 按每年仅20至30个箱体退租速度测算，新客户需排队5至6年才能成功租箱 [4] - 中国银行广州某支行网点保险箱已基本满员，申请租赁需排队 [4] - 建设银行某支行除最小规格保险箱尚有少量空位外，其余大规格保险箱均已租满 [4] - 主流银行小型保管箱年费普遍在200至500元区间，大型保管箱年费则多在1000至3000元不等 [4] 白银主题基金表现 - 作为公募基金市场唯一一只主要投资于白银期货的基金，国投白银LOF净值一路上涨 [5] - 由于场外限购（A类份额每日限购100元），国投白银LOF场内溢价率居高不下 [5] - 截至1月23日，国投白银LOF场内溢价率为49.45% [5] - 该基金自2026年1月以来已经17次提示溢价风险或发布停牌公告 [5] - 2026年开年不足一个月，国投白银LOF场内价格涨幅已超过70% [6] - 2025年该基金累计涨幅接近160% [6] - 2025年四季度，该基金净值上涨了62.43%，份额从53.22亿份增至93.6亿份，其中C类份额单季度增幅超过100% [6] - 2025年四季度末，国投白银LOF合计规模达到189.44亿元，较三季度末增长185.31% [6] 挂钩黄金的金融产品走热 - 与黄金相关标的挂钩的银行结构性存款产品正在悄然走热，国有大行、股份行及外资银行均密集推出 [8] - 部分热门产品甚至出现“秒空”景象，产品普遍具备万元起步、期限灵活、收益分档等特点 [8] - 产品既有挂钩黄金价格的常规产品，也有挂钩矿业公司股票、预期收益上限可达12%的复杂结构产品 [8] - 已有至少27家上市公司通过公告披露参与黄金相关理财产品，合计参与金额达17.3亿元 [8] - 例如，苏交科使用闲置自有资金9000万元购买了挂钩上海黄金交易所黄金现货价格AU9999的结构性存款，产品期限364天，预期年化收益率0.30%~2.35% [8] 机构与个人投资者案例 - 科技企业Entrata创始人David Bateman在过去半年累计买入近10亿美元贵金属，其中白银持仓达1269万盎司，目前浮盈或已超250% [9] - 广州一家港股上市物业公司完成68万盎司白银的清仓操作，此次交易斩获2.47亿元收益 [9] - 加拿大道明证券今年开年因做空白银遭遇亏损，其白银空头交易在一周后以60.6万美元的亏损平仓，止损触发于93.15美元/盎司 [9] - 道明证券最初以78美元/盎司的价格布局白银空头头寸，而一周内国际银价飙升超19%并在隔夜刷新93.70美元的历史新高 [9] - 这是自去年十月以来，道明证券第二次因做空白银被暂停交易并蒙受损失，其在2025年10月白银价格突破50美元/盎司时建立空头头寸，最终以近240万美元的损失平仓 [9] 市场观点与分析 - 道明证券仍坚持认为白银市场已严重超买，其高级大宗商品策略师指出过去几个月白银市场的上涨已超越了理性动量范畴，但转折点可能正在临近 [10] - 广东黄金协会首席分析师朱志刚表示，当前黄金、白银的价格走势已脱离基本面分析框架，原有分析逻辑已不再适用 [10] - 朱志刚认为地缘摩擦对贵金属价格的影响居于核心主导地位，美国经济走势与对外政策的多重不确定性令全球央行持续上调黄金配置比例，目前这一核心驱动因素仍在持续发力 [10] - 朱志刚指出相比黄金，白银的投资属性较低，卖出环节受流通渠道不够顺畅的影响，往往需要折价才能完成交易 [11] - 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen强调，金银的任何阶段性疲软都可能是潜在的买入机会，因为贵金属在2026年将持续扮演全球经济基石资产的角色 [11] - 全球最大的白银ETF—SLV目前的持仓为16089.98吨，已经连续3天减仓 [11]