市场趋势与规模 - 2025年12月，理财新发总规模达4631.76亿元，环比增长29.2% [3] - 其中，最短持有期产品新发规模为近4个月最高，7天～1个月期限产品规模环比大增420.4% [3] - 截至2025年12月末，理财机构最短持有期“固收+”类型理财产品最新存续规模超13000亿元 [3] 产品表现与收益 - 2025年12月，全市场最短持有期“固收+”类型理财产品近一个月年化收益中枢为2.48%，较上月提升81个基点 [3] - 在低利率环境下，现金管理类与活钱类理财产品收益已降至1.2%以下，而持有期在1个月以内的产品业绩基准为1.4%～2% [3] - 最短持有期产品收益相对稳健且显著高于货币基金和存款，契合短期闲置资金配置需求 [4] 增长驱动因素 - 银行季末考核压力下，大量存续理财产品到期回流表内，理财公司需新发产品接续资金需求，最短持有期产品期限灵活成为优选 [4] - 含权产品需求升温，“固收+”及混合型最短持有期产品新发加速，或进一步带动整体规模增长 [4] - 净值化转型收官，理财公司有通过释放存量浮盈修饰收益的诉求，部分最短持有期产品运作期满，释放浮盈以提升产品吸引力 [4] 产品特性与优势 - 最短持有期理财产品能较好地平衡收益与流动性，每日可申购，持有期后享有近似活期的流动性体验 [4] - 对于理财机构，设置固定持有期有助于缓解资金流动性管理压力，使其可适当配置期限较长、收益较高的资产 [4] - 相比日开类产品，最短持有期产品能更好满足投资者平衡流动性和收益的需求 [3] 行业布局与未来展望 - 理财公司已积极布局，1月以来累计发布超20只最短持有期产品，另有9只处于待售状态 [3] - 中短期产品（如13个月、36个月）平衡性较好，更契合投资者对“流动性不妥协、收益有提升”的核心诉求，后续发展空间可能更大 [8] - 未来理财公司应聚焦产品差异化期限供给，重点布局13个月、36个月产品，同时补充其他短、中、长期限产品 [8] 机构策略与建议 - 理财公司应强化久期匹配与流动性管理，严格把控资产负债久期平衡，设置合理的流动性储备以应对集中赎回风险 [8] - 建议完善投研风控体系，建立动态风险监测机制，严控信用与市场风险 [8] - 应对产品进行分层设计，强化“固收+”策略透明度，优化费率结构，推广低门槛、流动性强的品种 [9]