市场状态与回撤分析 - 采用滚动高点方法计算 标普500指数已连续185天未出现10%的回撤 [1] - 这一市场平静期本身不意味着回调迫在眉睫 但长期的平静容易滋生自满情绪 [1] 地缘政治与政策风险 - 地缘政治是一个高度不可预测的风险 即便市场似乎对政治言辞越来越"脱敏" [1] - "TACO交易"的核心存在一个深刻悖论 市场基于政策威胁终将被收回的假设而选择忽略它们 [1] - 在缺乏市场约束的情况下 政策制定者反而拥有更大空间去推进可能具有破坏性的政策 [1] - 这意味着 当下一次危机到来时 其规模可能会超过上一次 [1]