公司战略转型核心 - 公司聚焦“万家灯火”战略核心 全力推进从传统重资产直营模式向“直营+加盟”双轮驱动转型 并朝着“连锁管理服务+供应链平台型企业”目标持续进阶 目前转型已取得实质性进展 [1] 渠道结构重塑与加盟业务发展 - 渠道结构从以直营为主转向“直营+加盟”双轮驱动 2024年加盟门店数量首次超过直营门店 占比达到51.9% [3] - 截至2025年6月底 公司门店总数达2979家 其中加盟门店1584家 占比进一步提升至53% 渠道结构优化趋势明显 [3] - 加盟批发营收占比从2019年的4.81%大幅提升至2024年的23.67% 五年复合年增长率高达31.99% [3] - 2025年上半年 加盟业务营收实现7.22亿元 同比增长78.65% [3] 轻资产运营的财务成效 - 轻资产运营模式下 门店租金、人力等刚性成本由加盟商承担 使公司能集中资源深耕供应链建设、产品研发与品牌运营等核心领域 [3] - 2024年销售费用较2022年下降约25% 减少金额达3.25亿元 其中直营门店相关费用降低19% 广告宣传费用大幅减少62% [4] - 2024年公司管理费用和销售费用分别同比下降11.9%和14.17% 销售费用已连续三年保持下降态势 [4] - 2025年前三季度 销售费用率和管理费用率分别同比下降5.5个百分点和2.1个百分点 费用总额同比分别减少7.27%和4.73% [4] 运营优化与未来潜力 - 公司采取关闭低效门店、推进精细化运营和数字化管理等一系列举措以优化费用控制 [4] - 与直营门店相比 加盟业务具有更快的扩张节奏和更大的发展潜力 随着加盟业务持续深入拓展 轻资产运营模式优势将得到进一步释放 [4] 商业生态重构与加盟商赋能 - 公司转型是对整体商业生态的全面重构 为构建与加盟商的紧密协同关系 推出了多维度的加盟商赋能举措 [5] - 在资金支持方面 2025年公司拟向加盟商提供资金支持用于门店经营周转 2026年1月进一步升级支持力度 推出专项资金支持计划 [5] - 公司持续优化业务布局与资源配置 逐步强化对加盟商的服务赋能及供应链体系支撑 盈利结构重塑工作稳步推进 [5] - 依托“品牌做中台 加盟商做服务”的生态逻辑 公司业绩增长有望迎来新的发展格局 [5]