近日，新时空研究院发布《2025年港股IPO市场年度报告》。《报告》显示，香港新股市场全年募资总额约2850亿港元，重登全球融资榜首。但这份亮眼成 绩单背后，市场结构性分化达到前所未有的程度——募资额TOP20占据全年75%的份额，近三成新股上市首日破发，流动性与认购热度向头部标的极致集 中。 募资集中度：TOP20拿走75%，A+H巨头主导格局 图片来源：新时空《2025年港股IPO市场年度报告》封面 2025年港股IPO市场募资分布呈现显著的头部集中效应。全年超110宗项目合计募资约2850亿港元，其中募资额排名前20的公司合计占全年总额的75%。"募 资王"宁德时代以356.57亿港元遥遥领先，紫金黄金国际（249.84亿港元）与赛力斯（142.83亿港元）紧随其后。 A+H公司构成募资核心力量。在募资TOP20中，A+H公司占据10席，宁德时代、赛力斯、三一重工三家巨头合计募资633.9亿港元，占全年总额的22.2%。这 些已在A股上市的制造业与消费业龙头，赴港主要动因在于搭建国际资本平台与品牌全球化。 相比之下，18A生物科技公司呈现"数量多、规模小"特征。该板块最大募资额未超20亿港元，劲方医药- ...