黄金价格突破新高 - 国际金价大幅上行，突破5000美元/盎司 [2] - 全球最大黄金ETF持仓量一度攀升至1085.67吨，同比增长24.9%，刷新2年多来的纪录 [2] 地缘政治与市场情绪驱动 - 美欧关系紧张加剧市场避险情绪，是金价上涨的直接推手 [2] - 美国对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品威胁加征关税，激起欧盟反击并暂缓批准欧美贸易协议 [2] - 美国对格陵兰岛的领土诉求引发国际社会批评，加剧了地缘政治不确定性 [2][4] - 市场对美欧冲突的担忧并未因美国暂缓加征关税而消散 [5] 美元信用弱化与“去美元化” - 美元在全球外汇储备中的占比降至56%，较历史高位跌落10个百分点 [3] - 美国政府债务规模超38.5万亿美元，市场对美元长期购买力忧虑加深 [3] - “去美元化”步伐加快，例如丹麦养老基金计划清仓全部美债投向黄金，德国巴斯夫将美元资产占比从40%压减至25% [3] 全球央行购金需求 - 世界黄金协会调查显示，高达95%的央行预计未来12个月黄金储备会继续增加 [4] - 2025年全球央行持续增持黄金，波兰央行购入150吨黄金，将储备总量提至700吨，跻身全球前十 [4] - 央行将黄金作为规避货币与金融危机的战略资产 [4] 机构观点与金价前景预测 - 瑞银预测，若市场对美联储独立性的担忧持续，金价有望在2026年上半年触碰5000美元/盎司里程碑 [5] - 摩根大通认为风险因素叠加将推动金价再上台阶 [5] - 若美欧对抗全面升级，金价或将加速冲破5000美元/盎司关口 [5] - 若美欧达成妥协，金价可能短期回调5%至8%，但全球主要投资机构已将黄金配置比例从5%提升至8%，4500美元/盎司下方可能出现抄底力量 [6] - 若美欧对峙僵持，金价将在区间内震荡，强势不改 [6] - 有不少机构投资者和基金经理建议将黄金配置比例提升到5%至15% [7] 影响金价的根本力量与长期趋势 - 美元信用弱化与各国央行购金需求高涨，是支撑黄金冲高的根本力量 [2] - 全球市场对美国单边主义、主权信用风险的集中回应是黄金大涨的核心 [7] - 全球地缘政治风险常态化、去美元化加速的大趋势不会逆转 [7]