美联储1月FOMC会议前瞻 - 市场与摩根大通均预计本次会议将维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，决策过程料将轻松 [1] - 本次会议不会发布新的利率点阵图或经济预测，会后声明的修改也不太可能释放实质性政策信号 [1] - 在去年下半年三次各25个基点的降息后，许多FOMC委员认为当前是暂停降息的合适时机 [1] 会议声明预期调整 - 对经济增长的描述可能从“温和”上调至“稳健” [2] - 对就业增长的描述可能仍为缓慢，但声明可能指出失业率近几个月已趋于稳定，而非9月前的小幅上升 [2] - 通胀预计仍将被描述为“略有高企” [2] - 在风险平衡部分，声明可能删除“近几个月就业下行风险上升”的表述，但仍会强调持续关注双重使命的风险 [3] - 前瞻性指引方面，声明可能会删除“在考虑对目标利率区间进行额外调整的幅度和时机时……”这句话中的“额外”一词 [3] - 声明还可能删除有关准备金管理购买的相关语句，资产负债表议题不太可能成为本周重点 [3] FOMC内部投票立场分析 - 美联储领导层预计将轻易争取到稳固多数支持维持利率不变 [2] - 委员米兰可能会再次投反对票，主张降息25或50个基点 [1][2] - 理事鲍曼上周表示她大概率支持本周降息，但也留有回旋余地，若经济形势变化也可能支持暂停 [2] - 理事沃勒在12月中旬曾表态支持进一步降息，但强调“无需急于大幅降息”，他持续对劳动力市场表示担忧 [2] - 新的投票权轮换构成似乎略偏向鹰派，尤其是哈马克和洛根两位委员 [1]