评级与目标价 - 高盛维持对小米集团的“买入”评级，并给予目标价47.5港元 [1] - 高盛更新乐观情境下的估值范围可达55港元，对应约56%的上涨潜力 [1] 智能手机业务 - 高盛预测小米智能手机平均售价在2026年及2027年将分别同比增长6%和4% [1] - 在内存成本上升的背景下，提升手机平均售价已成为小米2026年的首要营运重点 [1] 电动车业务 - 高盛预计小米2026年电动车交付量约为67万辆，高于公司原先55万辆的指引 [1] - 交付量增长主要由SU7改款车型、加强营销的YU7及即将推出的第三款SUV车型所带动 [1] - 尽管行业整体背景温和，但小米通过更高端车型提升平均售价的策略，有望支持盈利结构改善 [1]