国际油价与宏观环境 - 地缘政治紧张局势升级，包括伊朗舰队对峙和哈萨克斯坦巨型油田瘫痪，支撑国际油价近期处于震荡上行期 [1] - 美国极端冬季风暴肆虐及政府停摆危机，可能限制原油价格的涨幅 [1] - 截至1月26日第四个工作日，参考原油品种均价为62.69美元/桶，变化率为2.39%，对应的国内汽柴油零售价均上调115元/吨 [1] 国内成品油供需基本面 - 供应端预计上涨，因无棣某炼厂或有复工计划，山东地炼开工率稳中上行，同时复工炼厂继续提量，主营炼厂开工率或延续涨势 [1] - 需求端汽柴分化，随着春节临近和北方低温，户外基建停工导致柴油需求低迷难改 [1] - 汽油需求具备底部支撑，但节前备货尚未大规模启动，整体维持淡稳运行状态 [1] - 国内成品油基本面本周方向指引偏空运行 [1] 市场交易情绪与价格 - 消息面与基本面博弈，国内成品油市场处于观望期，中下游业者刚需谨慎入市，避险情绪高涨，难见囤货操作 [2] - 主营商家月度销售任务完成情况普遍欠佳，仅部分因提前低价冲量表现尚可，本周临近月底销售压力加大，可能加大优惠力度冲刺销量 [2] - 炼油利润低位运行，汽柴价格下方空间收窄，柴油价格降至近五年低点，部分地炼出现价格倒挂现象 [2] 短期价格走势与后市展望 - 本周国际原油价格或以延续震荡小涨为主，零售端上调预期偏强，消息面方向指引延续向好发展 [2] - 随着春节临近，柴油刚需进一步下滑，汽油需求趋好，在低利润压力下，汽柴油续跌意愿有限 [2] - 预计后续国内汽柴油行情主流止跌，部分随原油走势择机上探，月底或以震荡整理为主 [2] - 2月份春节汽油备货启动后，物流运输需求预计小涨，返乡潮对市场形成支撑，汽柴油后续库存压力预计下降，对行情形成一定利好 [2] - 中下游业者交投谨慎，整体仍处于观望期，预计刚需操作以待春节行情启动 [2]