公司上市进程与治理结构剧变 - 公司正全力冲刺港交所上市，意图成为“社区生鲜第一股” [2] - 上市前，创始人冯冀生完成系列资本操作，公司于2024年6月以1.1亿元人民币代价回购其部分股权 [3] - 2024年12月，创始人冯冀生将剩余代表控制权的核心股权以“零代价”方式全部转让给其胞姐冯卫华，后者以合计50.65%持股成为唯一实控人 [5] - 递交招股书前夕，八位非执行董事集体辞任，暗示实控人上市前对公司治理结构进行强制性、集中式重组 [6] 高管团队与上市合规安排 - 公司设置两位联席公司秘书，以应对港股上市严苛规则与现有人才的差距 [7] - 联席秘书之一李志宏为公司融投资总监，拥有纳斯达克IR经验，但缺乏港交所要求的特定专业资格 [7] - 另一位联席秘书王承鏱为职业公司秘书，拥有超过15年经验并服务过9家港股上市公司，角色是为李志宏“背书”和提供实时咨询 [7] - 这种“内部核心+外部专家”的联席模式是满足上市合规要求的折中方案 [8] 业务基本面与增长挑战 - 公司营收增长陷入停滞，2023年至2024年营收几乎原地踏步，2025年前三季度营收同比下滑4.2% [9] - 门店网络扩张熄火，截至2025年9月末全国门店总数仅2938家，较两年前仅微增 [9] - 增长失速原因之一是严重“地域病”，近70%门店密布在华南，“日清”模式在北方水土不服，进军北京市场已全线关店告终 [9] - 超95%收入来自向加盟商销售产品，该“轻资产”模式被指导致加盟商“卖得越多、亏得越多”，影响网络扩张并构成舆论风险 [10] - 加盟商怨气高涨，被指在外区管理混乱、招商混乱，给加盟商推荐问题商铺 [10]