内存市场价格结构分析 - 当前DDR4内存现货价格较合约价飙升172% [1] - DDR5内存现货与合约价差距达到76% [1] - 现货市场对短期行情反应更敏锐，合约价调整滞后于市场真实供需变化 [1] - 合约价已严重偏离市场供需基本面，后续必将迎来大幅补涨 [1] 行业供需基本面 - 供应端受晶圆厂建设投产周期限制，2026年内DRAM行业新增产能十分有限 [3] - DDR4内存领域在2026年将进一步减产，供给收缩态势明显 [3] - 需求端因AI基础设施加速迭代升级而持续保持高需求 [3] - 存储单元正从单一服务器向机架系统拓展，大幅拉动DRAM内存整体需求 [3] - 供需缺口持续扩大，放大了价格分化的趋势 [3] 市场预期与行业影响 - 下游终端客户已逐步认可2026年第一季度内存价格大幅上涨的预期 [3] - 客户预期为后续合约价上调筑牢了市场基础 [3] - 价差修复及价格上涨将对内存厂商营收带来连锁反应 [3] - 价格上涨趋势也将对下游电子设备制造成本带来连锁反应 [3]