2025年四季度公募基金持仓核心观点 - 整体配置以科技成长与高端制造为核心方向，传统行业龙头及部分周期股也保持较高配置水平 [1][14] - 机构持仓结构显示出从“广泛布局”向“细分赛道”深化聚焦的趋向，在AI算力、半导体设备及资源板块增持明显，对电池、消费电子及医药板块则进行减持 [13][27] 整体持仓结构与行业配置 - 持股市值前50的个股中，前十大重仓股多集中于通信、AI、电子等科技板块，包括中际旭创、新易盛、寒武纪、立讯精密等龙头 [2][15] - 新能源方向以宁德时代、阳光电源为代表，资源股如紫金矿业、洛阳钼业配置稳定，消费行业以贵州茅台、美的集团为核心，医药板块中恒瑞医药、药明康德持续入选但持股基金数量有波动 [2][15] - 中小市值个股持仓占比提升，如东山精密、沪电股份、源杰科技等基金持股占流通股比例均超过10% [4][17] - 基金持股集中度较高，宁德时代、中际旭创、紫金矿业等多只个股被超过千只基金共同持有 [4][17] 主要增持方向与个股 - 科技与AI算力：中际旭创单季获基金增持超226亿元，新易盛获增持约96亿元，寒武纪、中科飞测等半导体标的也获大额增持 [5][19] - 传统白马与金融：中国平安获增持超105亿元，美的集团、海尔智家、万华化学等白马股以及中信证券等金融股重回大幅增持行列 [5][19] - 资源板块：紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、中矿资源、盐湖股份等获集体增持，反映对有色金属及能源金属板块配置热情较高 [5][19] - 新能源内部分化：阳光电源、天赐材料、鹏辉能源获增持，体现机构对储能、电池材料等细分赛道的侧重 [6][20] - 高端制造：迈为股份、思源电气、豪迈科技等细分龙头获集中加仓 [6][20] 主要减持方向与个股 - 消费电子与代工：工业富联遭减持约182.2亿元，立讯精密遭减持约83.4亿元，歌尔股份等遭集体减持 [8][22] - 新能源车电池：宁德时代遭减持约110.1亿元，亿纬锂能遭减持约108.0亿元 [9][23] - 医药板块：恒瑞医药遭减持约50.4亿元，药明康德遭减持约40.6亿元，荣昌生物、惠泰医疗等细分龙头均遭显著减持 [8][9][22][23] - 消费与传媒：五粮液、贵州茅台、山西汾酒等高端白酒，以及分众传媒、世纪华通、恺英网络等传媒股被减持 [8][22] - 半导体设计：兆易创新、澜起科技、瑞芯微、圣邦股份等设计公司被减持，显示投资逻辑从“国产替代1.0”（设计）向“国产替代2.0”（设备、材料与制造）深化 [9][23] 新进重仓股特征 - 新进入基金重仓范围的个股普遍具备中小市值、高成长预期及细分领域龙头特征，涵盖高端装备、电子元件、新材料、生物科技及矿业资源等领域 [11][25] - 超捷股份（22只基金持有，占流通股7.34%）、国城矿业（29只基金持有，占流通股2.35%）等个股在新增标的中关注度较高 [11][25]