2026年1月票据市场行情总结 - 2026年1月票据利率总体呈震荡下行走势 月初高开高走后步入下行通道 [3][12] - 1月最后一周市场不确定性因素增多 票据利率波动明显加大 [3][13] - 市场预期2月初票据利率将有较大幅度低开 交易盘买入热情高 票据利率处于“易下难上”状态 [7][17] 1月26日日内行情 - 上午票据一级市场供给偏低 买盘显著多于卖盘 票据利率快速下行 [4][8] - 截至午盘 3月到期国股银票利率下降5BP至1.13% 6月到期下降4BP至1.18% 7月到期下降6BP至1.07% [4][8] - 下午7月到期票据卖盘增多 利率回升2BP至1.09% 尾盘又下降1BP 其余期限利率维持平稳 [4][10] - 截至收盘 3月 5月 6月到期国股银票分别收盘于1.13% 1.18% 1.08% [4][10] 关键利率点位与变化 - 1月26日 7月到期国股银票转贴现利率单日下行5BP至1.08% 月内首次跌破1.10%关口 [1][3] - 1月首个工作日 6月到期国股银票转贴现利率大幅高开29BP至1.24% 7月到期利率开盘于1.20%附近 [3][12] - 1月内7月到期国股银票利率最高上行至1.28% 此后一路下行至1.14%附近并窄幅震荡 [3][12] 与其他金融工具的利差 - 截至1月26日 票据与国债的利差为-22BP 票据与同业存单的利差为-51BP [5][15] - 票据利率在月初未能向上突破国债利率 随后利差逐步扩大 [5][15] 不同期限票据价格表现（1月26日） - 2M（3月到期）票据全天价格区间1.13% - 1.17% 较昨日下降5BP 收盘于1.13% [12] - 5M（6月到期）票据全天价格区间1.18% - 1.20% 较昨日下降4BP 收盘于1.18% [12] - 6M（7月到期）票据全天价格区间1.07% - 1.09% 较昨日下降5BP 收盘于1.08% [12]