市场整体表现 - 上证指数微跌0.09%报4132.61点，深证成指跌0.85%报14316.64点，创业板指跌0.91%报3319.15点 [3][8] - 沪深京三市全天成交额达3.52万亿元，较前一交易日放量超5000亿元 [3][8] - 资金集中流向权重与防御板块，中小盘股流动性持续失血 [3][8] 强势板块与资金流向 - 贵金属板块成为市场核心亮点，多股涨停，板块获主力资金净流入超45亿元 [3][8] - 国际现货黄金价格突破5000美元/盎司历史新高，叠加湖南黄金业绩与重组双轮催化，推动板块走强 [3][8] - 银行、保险、油气、煤炭等低估值权重板块涨幅靠前，获北向资金与主力资金双重加仓 [3][8] - 北向资金全天净流入32亿元，重点加仓银行证券等低估值品种，同步减仓半导体板块 [4][9] 弱势板块与资金流出 - 前期热门题材股集体走弱，半导体板块资金流出124亿元，军工装备流出120亿元，机器人概念流出436亿元 [3][8] - 商业航天、AI应用等前期热点跌幅居前，多股封死跌停 [3][8] - 白酒板块受洋河股份业绩预亏拖累重挫 [3][8] - 主力资金从高估值题材股大规模撤离，转向贵金属、保险等防御性板块 [4][9] 市场风格切换驱动因素 - 1月14日沪深北交易所将融资保证金比例从80%提高至100%，自1月19日起施行，抑制了高杠杆炒作 [4][9] - 《证券日报》于1月26日刊文《拒绝题材炒作 筑牢资本市场理性根基》，释放出监管对题材炒作的关注 [4][9] - 证监会对锋龙股份等股价异动股进行停牌核查，深交所对相关异常交易投资者采取暂停交易措施，挤压了题材炒作空间 [4][9] - 年报业绩预告密集期来临，近300家公司预告亏损，资金规避业绩爆雷风险，转向业绩确定性强的低估值板块 [4][9] 市场趋势与展望 - 当前市场资金“弃高就低”成为共识，春节前A股大概率维持“横向震荡整固”主基调 [10] - 应顺应风格切换，聚焦低估值权重股及贵金属板块核心龙头，同时坚决回避无业绩支撑的高位题材股 [10] - 监管措施旨在给过热的情绪降温，剔除短期投机泡沫，让资金更聚焦于企业基本面与长期价值 [5][10]