市场表现 - 2025年1月26日，A股三大指数集体调整，但贵金属板块概念股表现强势，晓程科技以20%的涨幅涨停，湖南黄金、招金黄金、中金黄金等多只概念股亦涨停，赤峰黄金、山东黄金、山金国际等公司股价涨幅超过9% [1] 价格驱动因素 - 国际金价在一天内连续突破5000美元和5100美元两大整数关口，同时白银现货价格站上110美元大关 [1] - 关键矿产232调查结果落地，消除了白银的短期关税风险 [1] - 库存回流带动伦敦白银租赁利率回落 [1] 机构观点与趋势判断 - 有机构观点认为，短期行情过热风险持续增加，金银投资需注意节奏，但长期上行趋势有望维持，并已上调年内目标价格区间 [1] - 白银价格波动率维持在历史高点，黄金波动率亦在上升，价格过热风险持续增加 [1] 潜在风险因素 - 若地缘政治问题出现阶段性缓和，可能增加短期市场调整的风险 [1] - 若当周美联储议息会议出现超预期的鹰派发言，可能增加短期市场调整的风险 [1]