文章核心观点 - 英大财险近期发生重要人事调整，总经理周全亮在任职未满一年时接任党委书记，现任董事长吴骏年满60周岁，这可能预示着后续人事变动 [1][4] - 公司自2008年成立以来保持连续盈利，但经营面临挑战，包括业务高度依赖关联交易导致承保盈利压力增大，以及投资端表现不佳 [1][30] - 作为国家电网旗下的央企财险公司，其管理层选任以内部晋升或体系内委派为主，治理结构稳定，但未来能否成功拓展市场化业务是关注焦点 [1][40][42] 人事变动与高管团队 - 核心岗位调整：2026年1月9日，总经理周全亮接替董事长吴骏担任党委书记，吴骏已于2025年11月年满60周岁 [1][4][43] - 新任党委书记履历：周全亮（1973年6月出生）是公司创始元老，长期任职于国家电网金融体系，2023年10月出任董事，2025年2月出任总经理，2026年1月出任党委书记 [2][43][44] - 董事长情况：现任董事长吴骏（1965年11月出生）于2021年3月上任，此前曾任英大证券董事长、英大国际信托总经理等职 [4][47] - 高管团队特征：公司成立18年间仅经历3位董事长、4位总经理，管理层选任多为内部晋升或国网内部委派 [1][10][20] - 团队年轻化与稳定性：当前8人高管团队中，仅1人为“60后”，其余7人为“70后”；2021至2022年间，8位高管中有6位的职务发生更新 [7][49][50] - 集团层面联动调整：此次人事调整并非个例，2025年下半年以来，英大证券、英大信托、英大期货、英大人寿等国家电网金融板块子公司均出现高层干部更替 [11][53][54] 公司治理与股东背景 - 股权高度集中：国家电网直接及间接持有公司99.43%的股权，仅内蒙古电力（实控人为内蒙古自治区国资委）持股0.57% [16][58] - 控股股东变动：2024年6月，股东英大集团通过股权无偿划转受让中国电财所持股份，持股比例升至27.43%，中国电财不再持股 [16][58] - 资本实力增强：公司经历三次增资，注册资本从初始的12亿元增至66亿元 [16][58] - 分支机构扩张：截至2025年第三季度，公司共设立30个省级分公司和计划单列市分公司 [20][62] 经营业绩与财务表现 - 持续盈利记录：公司自2008年成立以来连续盈利，无亏损记录，截至2024年累计盈利94.64亿元 [1][32][43] - 保费收入增长：保险业务收入持续增长，2021年首次突破百亿，达106.82亿元，2024年达127.34亿元，2025年前三季度为115.84亿元 [5][36][48] - 净利润水平：自2019年以来，公司净利润持续保持在10亿元以上，2025年前三季度净利润为12.31亿元 [5][32][63] - 资产规模扩大：总资产整体呈上升趋势，截至2025年第三季度突破300亿元，达319.26亿元，较2024年末增加41.28亿元；同期净资产达121.04亿元 [31][73] 业务结构分析 - 高度依赖关联交易：关联交易保费收入占比逐年上升，2022年至2024年分别为60.29亿元（占51.72%）、65.95亿元（占53.07%）、80.62亿元（占63.31%）[33][75] - 关联交易占比趋势：2025年前三季度，关联交易保险产品销售金额约81.47亿元，占同期保险业务收入比例约为70% [33][75] - 行业地位：公司在75家非上市财险公司中，保费规模与净利润位居前五 [30][72] 经营挑战与短板 - 承保盈利压力：随着业务规模（主要来自关联交易）逐年增大，支出端持续增长，赔付支出和业务管理费上升，2024年末赔付支出达75.74亿元，业务及管理费达19.32亿元 [1][41][83] - 投资端表现疲软：投资收益自2021年达到峰值8.85亿元后连续三年下滑，2024年末投资收益为5.84亿元，同比下降7.51% [35][77] - 市场化拓展需求：公司提出“依托而不依赖股东业务”的战略，但在稳固股东业务的同时，拓展市场化业务是其未来发展的关键挑战 [5][30][48] - 偿付能力充足率下降：尽管处于健康状态，但偿付能力充足率呈下降趋势，2025年第三季度综合偿付能力充足率为289.06%，核心偿付能力充足率为247.16%，分别同比下降35.13和29.8个百分点 [39][81]