核心观点 - 截至1月26日，A股市场已有7家公司发布可能被实施退市风险警示（ST）的预警，主要原因是触及财务类强制退市指标，且这7家公司2025年净利润均预亏 [1][5][8] 触及退市风险警示的公司概况 - 截至1月26日，共有7只A股个股披露了可能被实施ST的公告，其中包括ST赛为、ST华鹏两只已为ST的股票 [2][9] - 这7家公司的*ST预警均系触及财务类强制退市指标 [2][10] 因“净资产为负”触及警示的公司详情 - 在7家公司中，有5家因预计2025年末净资产为负值而触及退市风险警示，分别是华夏幸福、亿晶光电、ST赛为、ST华鹏和八一钢铁 [2][10] - 八一钢铁预计2025年末净资产为-17.6亿元到-19.5亿元，公告发布后次日（1月26日）股价跌停，收于3.24元/股，总市值49.67亿元 [2][9] - ST赛为（创业板）预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为-8.7亿元至-6.2亿元（未经审计） [3][10] - 华夏幸福（主板）预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为-150亿元到-100亿元 [3][10] - 亿晶光电（主板）预计2025年度期末净资产为-1.3亿元到-6800万元 [3][10] - ST华鹏（主板）预计2025年度期末净资产为-2.08亿元到-1.39亿元 [3][10] 因“营收+净利”指标触及警示的公司详情 - 天箭科技（深市主板）和帅丰电器（沪市主板）触及“营收+净利”财务类强制退市指标，即最近一个会计年度相关利润指标为负且扣除后的营业收入低于3亿元 [3][10] - 天箭科技预计2025年度利润总额亏损1.7亿元至2.42亿元，归属净利润亏损1.76亿元至2.5亿元，扣非后净利润亏损1.76亿元至2.5亿元，预计营业收入为-1.41亿元至-2.01亿元，扣除后的营业收入也为负 [4][11] - 帅丰电器预计2025年实现营业收入2.1亿元至2.5亿元，但预计实现归属净利润为-6200万元到-4300万元 [4][11] 2025年业绩预亏情况 - 前述7家公司2025年度净利润全部预亏 [5][12] - 华夏幸福全年净利预亏规模最大，预计亏损160亿元至240亿元 [5][12] - 八一钢铁全年净利预亏18.5亿元至20.5亿元 [5][12] - ST赛为全年预计亏损7.2亿元至10.2亿元 [6][12] - 亿晶光电2025年净利预亏4.5亿元至6亿元 [6][12] - ST华鹏净利预亏1.94亿元至2.63亿元 [6][12] - 天箭科技和帅丰电器的预亏情况已在其财务指标中列明 [4][11] 公司市值与历史情况 - 截至1月26日收盘，华夏幸福以69.27亿元总市值居首，八一钢铁（49.67亿元）和ST赛为（42.93亿元）分列第二、第三 [6][12] - ST赛为曾有被实施退市风险警示的历史，因2020年度审计报告被出具无法表示意见及内控鉴证报告为否定意见，于2021年4月30日起被实施退市风险警示和其他风险警示，后于2022年6月10日撤销 [6][13] 专家观点与市场影响 - 专家指出，被实施退市风险警示后，公司融资渠道将显著收窄，可能加剧资金链紧张，同时可能导致商业信誉受损，影响供应商信用政策及客户订单 [4][11]