松果出行赴港IPO，估值9.66亿美元，较2021年高点缩水30.1%；营收三年徘徊9.5亿左右，日均订单下滑但客单价提升。 2026年1月，共享电单车服务商松果出行(Pinecone Wisdom Inc.)向港交所递交招股书，其最新估值约为9.66亿美元，较2021年巅峰时期的13.82 亿美元缩水约30.1%。 这家曾以"农村包围城市"战略迅速崛起，并一度冲刺美股未果的出行平台，在巨头环伺与盈利压力的双重挑战下，再次叩响资本市场的大门。 招股书显示，松果出行的股权结构呈现高度机构化特征，创新工场、险峰长青、蓝驰创投、软银及红杉中国等知名投资机构合计持股比例高达 68.7%。 尽管公司营收近三年徘徊于10亿元门槛之下，但盈利层面出现微妙转机。其净亏损额在过去三年间持续收窄，2025年前三季度经调整净利润扭 亏为盈，达到0.26亿元。据悉，这一改善主要得益于运营效率提升与成本控制，同期毛利率显著提升至24.3%。 然而，在日均订单量下滑、资金链紧张且面临严峻合规与竞争压力的背景下，此次IPO能否成为其打破增长僵局、构筑护城河的关键一役，仍 是未知之数。 亏损规模逐渐收窄 招股书显示，近三年松果出行的营收徘徊 ...