交易所监管行动 - 上期所于1月26日午间发布监管公告，对3组16名在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系的客户采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [1] - 上期所当日盘后发布多条风控公告，涉及近期波动较大的白银、沪锡、沪铜、沪铝及国际铜期货相关合约 [3] 监管措施具体内容 - 自2026年1月27日夜盘起，调整白银、锡期货相关合约交易限额：白银期货2602至2701合约日内开仓交易最大数量为800手；锡期货2602至2701合约日内开仓交易最大数量为200手 [4] - 自2026年1月28日收盘结算时起，调整铜、铝期货已上市合约涨跌停板幅度至9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [5] - 自2026年1月28日收盘结算时起，调整国际铜期货已上市合约涨跌停板幅度至9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [5] 监管背景与市场环境 - 近日金属市场情绪高涨，多个品种价格快速上涨并接连创出历史新高，市场交易活跃度显著提升 [5] - 金、银、铜等品种短期涨幅过大、速度过快，极易引发非理性追涨等风险 [6] 监管目的与行业解读 - 交易所通过调整保证金、涨跌停板幅度以及强化实际控制关系管理等一系列“组合拳”，目的是平抑非理性波动，引导市场回归理性，防止个别违规行为扭曲价格 [6] - 交易所及时有效的监管措施被业内视为履行一线监管职责，为市场长远健康发展负责，是一种必要的、动态的“踩刹车”和“降温度”操作 [3] - 交易所的举措清晰地向市场传递出对违法违规行为“零容忍”的鲜明立场，以及严厉打击违规交易、维护市场“三公”原则和正常交易秩序的一贯立场与坚定决心 [3][6] 对市场参与者的影响与建议 - 市场参与者应保持冷静与理性，警惕市场蕴含的剧烈波动风险 [5] - 建议广大投资者增强风险意识，理性、合规地参与交易，避免遭遇行情极端波动风险 [6] - 产业客户应利用期货市场做好套期保值，管理价格波动风险 [7] - 在强监管、防风险的总体考量下，不排除监管层继续推出一系列针对性措施 [7]