美联储议息会议的政治背景与焦点 - 本周美联储议息会议的焦点已从单纯的利率决议，转向央行独立性所面临的严峻政治挑战[1] - 特朗普政府对现任主席鲍威尔发起刑事调查，并试图解雇理事库克，使政策会议被政治风暴笼罩[1] - 市场正密切关注美联储能否在权力交接的关键时刻守住制度防线[1] 利率政策预期与依据 - 市场普遍预期美联储将维持基准利率在3.50%-3.75%的区间不变[1] - 决策层内部重获共识，多位官员暗示当前利率处于支撑就业和压制通胀的“中性”区域[1] - 投资者目前预计美联储将暂停降息直至6月，掉期合约显示下一次降息推迟至年中[3] - 部分机构甚至完全放弃了对2026年降息的押注[3] 继任者提名与权力交接动态 - 特朗普预计最早于本周宣布鲍威尔的继任者提名，候选人包括Kevin Hassett、Christopher Waller、Kevin Warsh及Rick Rieder[2] - 无论谁接任，都需要在FOMC中说服其他决策者支持降息，而不仅仅是听从总统指令[2] - 如果鲍威尔在卸任主席后继续留任理事，他将成为关键的摇摆票，被视为对特朗普施压的直接反击[2] 支撑当前政策的经济数据 - 12月失业率回落至4.4%，消费者支出依然强劲[3] - 美联储关注的PCE价格指数在11月略高于预期，达到2.8%[3] - 纽约联储行长约翰·威廉斯等核心官员认为当前利率处于“有利位置”[3] - 除非劳动力市场出现决定性疲软，否则美联储不太可能提前或大幅降息[3] 法律纠纷与政治博弈进展 - 鲍威尔面临司法部关于美联储大楼翻修工程证词的刑事调查及大陪审团传票[4] - 鲍威尔发布视频声明，称这是出于政治动机的施压和恐吓[4] - 最高法院听证会显示法官们倾向于维持理事库克的职位，缓解了市场对央行独立性立刻崩塌的担忧[4] - 特朗普对提名人选表示不满，暗示其对美联储独立决策机制的不满[4] 美联储内部共识与分歧 - FOMC内部已从早前的分裂回归平静，绝大多数决策者对维持现状感到舒适[5] - 目前仅有少数异见存在：理事Stephen Miran呼吁今年大幅降息150个基点，Michelle Bowman则警告不要发出暂停信号[6] - 随着此前主张降息的Christopher Waller也表示可以“慢慢来”，美联储内部在本次会议上展现出难得的团结[6]