阿拉斯加航空集团2025年第四季度业绩核心观点 - 公司第四季度每股收益为0.43美元，远超市场预期的0.11美元，但同比大幅下降55.7%，主要受高运营成本拖累 [1] - 季度营业收入为36.3亿美元，略低于市场预期的36.5亿美元，但同比增长2.8% [2] - 尽管总收入增长，但高运营成本侵蚀了利润，导致盈利同比大幅下滑 [1][5] 收入表现 - 客运收入同比增长2%至32.5亿美元，占总收入的89.4%，但未达到33.5亿美元的预期 [2] - 货运及其他收入同比增长11%至1.46亿美元，超过1.38亿美元的预期 [3] - 常旅客计划其他收入同比增长6%至2.38亿美元，远超1.97亿美元的预期 [3] - 收入多元化推动增长，其中商务旅行增长9%，高端舱位收入增长7% [3] 运营指标与效率 - 每可用座位英里收入同比增长0.6%至15.63美分，收益率增长2.9%至17.15美分 [4] - 总运输量同比下降0.7%至189.4亿收入客英里 [5] - 运力同比增长2.2%至232.3亿可用座位英里 [5] - 客座率从去年同期的83.8%下降至81.5% [5] 成本与支出 - 总运营支出同比增长3%至35.6亿美元 [5] - 经济燃油价格同比上涨1.2%至每加仑2.57美元 [6] - 剔除燃油和特殊项目后的每可用座位英里运营成本同比微增1.3% [6] 财务状况与资本运作 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为6.27亿美元，较上一季度末的7.78亿美元有所减少 [7] - 长期债务净额为48.3亿美元，较上一季度末的44.9亿美元增加 [7] - 第四季度回购70万股股票，耗资3000万美元 [7] - 2025年全年共回购1130万股股票，总金额达5.7亿美元 [7] 业绩指引 - 预计2026年第一季度调整后每股亏损在0.50美元至1.50美元之间，市场预期为亏损0.34美元 [8] - 预计第一季度运力较2025年同期增长1%至2% [8] - 预计第一季度调整后税率为29% [8] - 预计2026年全年调整后每股收益在3.5美元至6.5美元之间，市场预期为4.77美元 [9] - 预计全年运力增长2%至3% [9] - 预计全年资本支出在14亿美元至15亿美元之间 [9] - 预计全年调整后税率在26%至27%之间 [9] 行业其他公司表现 - 达美航空第四季度每股收益1.55美元，超过市场预期的1.53美元，但同比下降16.22%，主要受高劳动力成本影响 [12] - 达美航空季度收入160亿美元，超过市场预期的156.3亿美元，同比增长2.9% [13] - 政府停运主要影响国内业务，使达美航空收入增长减少约2个百分点 [13] - J.B. Hunt运输服务第四季度每股收益1.90美元，超过市场预期的1.81美元，同比增长24.2% [14] - J.B. Hunt季度总收入30.9亿美元，低于市场预期的31.2亿美元，同比下降1.6% [14] - J.B. Hunt多式联运和整车运输业务中，剔除燃油附加费后的单票收入分别下降2%和4%，拖累了季度收入表现 [14]