银行业存款到期与利率下行压力 - 2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模预计达29万亿元，全年到期规模约73万亿元，较2025年提升约12万亿元，平均约50万亿元定期存款面临到期再配置压力 [1][10] - 2026年多家银行新发行的1年期以下大额存单利率已跌破1%，部分产品收益低于同期货币基金，储户间正掀起新一轮存款搬家潮 [2][10][11] - 银行净息差持续处于低位，截至2025年第三季度，商业银行净息差收窄至1.42% [3][12] - 随着一年期定存利率跌破1%，过去享受“3字头”利率的定存资金急需寻找新的理财替代品 [4][13] “固收+”产品市场动态 - 面对存款利率下行，“固收+”基金成为投资者新选择，其采用“债券打底+权益增强”策略，在控制风险的同时寻求适度收益 [5][14] - 2025年“固收+”产品呈现三大特征：业绩与规模形成明显正反馈；机构投资者对“控回撤能力”要求高；权益成为最核心的回报来源 [5][14] - 2025年“固收+”产品规模增加10495.81亿元，仅增长前十的基金公司规模就增加了6216.6亿元，景顺长城、汇添富、富国、中欧、永赢位列前五 [5][14] - 2025年“固收+”规模增长前十的基金公司中，景顺长城基金规模增加1673.66亿元至2251.31亿元，汇添富基金增加773.72亿元至1413.70亿元，富国基金增加666.92亿元至1255.98亿元，中欧基金增加624.74亿元至893.26亿元，永赢基金增加525.65亿元至737.19亿元 [6][15] 主要资管机构应对策略 - 景顺长城基金通过团队协作和灵活资产配置应对低利率环境，其混合资产投资团队采用专业分工模式，动态调整固收资产久期，并注重股债搭配的负相关性 [7][16] - 汇添富基金强调规则化投资和全程纪律性管理，构建系统化决策框架，在低波“固收+”产品中严格控制权益仓位中枢（如10%左右），并通过分散化配置高等级信用债、优先选择红利股等资产夯实安全边际 [7][16] - 永赢基金在其“固收+”体系中强调多团队、多资产、多策略的协同，拥有以股票增强见长的永赢稳健增强、践行股债对冲策略的永赢鑫欣等成熟产品线 [8][17] - 永赢基金正将其能力圈从传统的“债+股”向更广阔的多资产领域扩展，投资视野延伸至全球市场、商品等多种相关性较低的资产类别 [8][17] - 以永赢元享稳健多资产90天持有期混合(FOF)为例，其业绩基准涵盖国内债券、A股、港股、美股、黄金、存款六类资产，践行大类资产配置 [9][17] - 永赢元享稳健多资产90天持有期混合(FOF)的前十大基金持仓包括短融ETF（占净值17.69%）、黄金ETF（占净值4.15%）、银华日利ETF（占净值3.85%）等 [9][19]