行业整体规模与格局 - 截至2025年末，公募基金行业管理总资产规模达到37.64万亿元，单季度增长超过1.3万亿元，延续稳步扩张态势 [1] - 行业竞争格局出现变化，过去“固收大厂规模占优”的生态正在权益风格回归下生变，投研能力与产品布局的“含权量”成为决定规模座次的关键变量 [1] - 头部格局进一步固化，2025年总规模前10名机构及其位次与三季度完全一致，易方达基金与华夏基金是仅有的两家规模突破2万亿元的机构，规模分别为2.42万亿元和2.16万亿元 [2] - 管理规模突破1万亿元的公募从2024年末的8家增至2025年末的10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身“万亿俱乐部”，规模分别达到11328亿元和10265亿元，前10名门槛正式升至万亿元以上 [2] - 头部平台型管理人凭借产品线、渠道资源和客户黏性，日益建立起宽阔的规模护城河，强者恒强是行业格局 [3] 头部及中游公司规模排名与变化 - 总规模第3至4位为广发基金和南方基金，规模分别为1.59万亿元和1.46万亿元，其中广发基金季度环比增长3.41%，是前十机构中四季度总规模增速最显著的一家 [2] - 总规模第5至10名依次为富国、天弘、嘉实、博时、汇添富和鹏华基金，其中富国、天弘与博时基金的规模环比出现小幅回落 [2] - 在第5至10名区间，富国、嘉实、汇添富的位次同比有所上升，天弘、博时、鹏华的排名则出现下滑，博时基金全年规模增长77.12亿元，但排名下降两位 [3] - 海富通基金管理规模从1721亿元增至2563亿元，总排名同比提升7位，是2000亿规模以上机构中去年排名进步最显著的基金公司 [3] - 中欧基金和永赢基金是总规模前30名公募中，四季度总规模排名唯二实现向上突破的机构，全年分别从23和24名提升至21名和23名 [7] 非货币基金规模排名与增长 - 非货币规模前十机构依次为：易方达、华夏、广发、富国、南方、嘉实、华泰柏瑞、汇添富、博时和景顺长城基金 [3] - 易方达非货规模同比由13372.44亿元增至16645.57亿元，净增3273.12亿元；华夏基金同比从11631.01亿元增长至14467.51亿元，增量达2836.51亿元；广发基金从7931.18亿元增至9438.5亿元，距离非货万亿关口仅一步之遥 [4] - 富国、南方和嘉实基金非货规模均在8000亿元梯队，华泰柏瑞基金非货规模突破7000亿元，排名7至10名的三家机构非货规模同处6000亿元量级 [4] - 2025年四季度，国泰基金以非货规模增长超500亿元，成为前20公募中单季规模增长最多的机构，华夏、景顺长城和招商基金单季度增长均超过400亿元 [4] - 天弘、银华、平安、建信、长城基金的单季度非货规模增长也均在200亿元以上 [4] - 全行业164家基金公司中，2025年共有100家实现了非货规模的增长，其中增长规模超千亿元的共12家 [5] - 部分公募非货规模出现缩水，例如交银施罗德从2548.53亿元降至2250.88亿元；浦银安盛从1780.97亿元降至1566.48亿元；万家基金从1669.09亿元回落至1479.08亿元 [5] 主动含权产品规模与驱动 - 主动含权类产品（含主动权益基金及“固收+”产品）规模方面，易方达基金以4991.6亿元位居榜首，景顺长城基金、中欧基金以3675亿元和3240亿元分列第二、第三名 [6] - 景顺长城、汇添富、中欧和永赢基金四家公司，在2025年实现了最显著的主动含权产品规模增长，其相关产品年内的规模提升都在千亿级别 [6] - 景顺长城基金2025年非货规模同比增长43.93%，在大型公募中位居非货规模增速榜首，其主动含权类产品全年规模增长1702.3亿元，增幅高达86.29% [6] - 景顺长城基金的规模增量绝大部分来自“固收+”产品，例如四季度旗下景盛双息规模增长超过200亿元，是同期规模增长最大的“固收+”基金 [7] - 中欧基金最新非货规模为4328亿元，全年增长超1224亿元，其主动含权产品规模增长1264.6亿元至3240亿元，涨幅超64%，主动权益基金规模占其总规模比例达33.35%，为相关管理人中最高 [7] - 永赢基金非货规模增长776.6亿元至4281亿元，其主动含权类产品规模达到1880亿元，较2024年末增加1500亿元 [7] - 永赢基金2025年有12只基金规模增加逾30亿元，其中8只为权益类产品，主动权益“冠军基”永赢科技智选规模达154亿元，几乎全部为年内新增 [8] - 永赢基金旗下“固收+”产品表现不俗，例如永赢稳健增强四季度规模增长超140亿元，年末规模逼近500亿元，已成为全市场规模最大的二级债基 [8] - 汇添富基金是2025年四季度非货规模前十强中唯一实现环比座次上升的机构，其非货规模达到6574.63亿元，环比增长5.90%，全年涨幅35.7%，主动含权产品规模增超1039亿元，同比增幅达50.54% [8] - 上述机构产品规模在2025年的“爆发”往往来自于前瞻布局，其表现突出的产品多是公司在2023-2024年已提前进行储备或是旗下更“老牌”的头部产品 [9]