文章核心观点 - 一年前中国初创公司DeepSeek发布低成本AI模型引发市场对行业现有商业模式和巨头公司前景的恐慌 但事后证明该威胁被严重夸大 AI相关资本支出和公司增长并未受到实质影响 [1][2][3] 市场反应与波动 - DeepSeek消息曾导致英伟达单日市值蒸发创纪录的5890亿美元 并引发美股大盘下跌 标普500指数下跌1.5% 纳斯达克100指数下跌3% [2] - 市场恐慌情绪短暂 英伟达股价在24小时后即反弹 并在随后一年内自抛售低点上涨58% [3][4] - 市场对DeepSeek的反应被行业高管和投资者视为“大规模过度反应”和“下意识的膝跳反应” [5] 行业竞争与资本支出趋势 - 市场最初担忧DeepSeek的低成本模式将导致超大规模云服务商削减巨额资本支出 从而损害英伟达等公司的增长 [6] - 实际情况与担忧相反 AI相关资本支出大幅飙升 预计Meta、微软、亚马逊和Alphabet在2026年的资本支出总额将达到约4750亿美元 [6] - 英伟达的增长速度持续超出预期 并未受到低成本竞争模式的实质性挑战 [4] 技术创新与市场启示 - DeepSeek事件提醒市场 技术创新持续存在 并能迅速改变市场进程 尤其是在新兴科技领域 [5] - 该事件被部分业内人士比作“AI领域的斯普特尼克时刻” 引发了关于中国是否对美国科技构成威胁的讨论 [5] - 投资于技术行业需要保持一定的灵活性和敏捷性 以应对快速变化 [6]