核心观点 - 截至1月26日，A股市场已有7家上市公司发布可能被实施退市风险警示（ST）的预警，主要原因是触及财务类强制退市指标，且这7家公司2025年净利润全部预亏 [1][5] 触及退市风险警示的公司概况 - 截至1月26日，共有7只A股个股披露可能在2025年年报披露后被实施退市风险警示，其中包括ST赛为、ST华鹏两只ST股 [2] - 这7家公司发布预警均因触及财务类强制退市指标 [2] 触及退市的具体财务指标分析 - 在7家公司中，有5家因预计期末净资产为负值而触及退市风险警示，包括华夏幸福、亿晶光电、ST赛为、ST华鹏、八一钢铁 [2] - 另外2家公司，天箭科技和帅丰电器，因触及“营收+净利”财务类强制退市指标而预警，即最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负，且扣除后的营业收入低于3亿元 [3] 各公司预计财务数据详情 - 八一钢铁：预计2025年末净资产为-19.5亿至-17.6亿元 [2] - ST赛为：预计2025年末归属于上市公司股东的所有者权益为-8.7亿至-6.2亿元（创业板公司）[3] - 华夏幸福：预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为-150亿至-100亿元 [3] - 亿晶光电：预计2025年度期末净资产为-1.3亿至-6800万元 [3] - ST华鹏：预计2025年度期末净资产为-2.08亿至-1.39亿元 [3] - 天箭科技：预计2025年度利润总额亏损1.7亿至2.42亿元，归属净利润亏损1.76亿至2.5亿元，扣非后净利润亏损1.76亿至2.5亿元，预计营业收入为-2.01亿至-1.41亿元，且扣除后的营业收入为-2.01亿至-1.41亿元 [4] - 帅丰电器：预计2025年实现营业收入2.1亿至2.5亿元，预计实现归属净利润-6200万至-4300万元 [4] 2025年业绩预告情况 - 前述7家公司2025年度净利润全部预亏 [5] - 华夏幸福全年净利预亏规模最大，预计亏损160亿至240亿元 [5] - 八一钢铁全年净利预亏18.5亿至20.5亿元 [5] - ST赛为全年预计亏损7.2亿至10.2亿元 [5] - 亿晶光电2025年净利预亏4.5亿至6亿元 [5] - ST华鹏净利预亏1.94亿至2.63亿元 [5] 市场反应与公司背景 - 八一钢铁在披露可能被ST的公告后，1月26日股价收于跌停价3.24元/股，总市值49.67亿元 [2] - 截至1月26日收盘，华夏幸福以69.27亿元总市值居首，八一钢铁（49.67亿元）、ST赛为（42.93亿元）市值分列第二、第三 [6] - ST赛为在本次预警前，曾因2020年度审计报告被出具无法表示意见，在2021年4月30日至2022年6月10日期间被实施过退市风险警示和其他风险警示 [6]