核心交易概述 - 紫金矿业控股子公司紫金黄金国际拟以每股44加元现金收购在多伦多和纽约双重上市的Allied Gold Corporation全部已发行普通股，交易总价约55亿加元，约合人民币280亿元 [1] - 收购价格较协议签署前20个交易日加权平均交易价格溢价约18.95%，较前一交易日收盘价溢价约5.39% [2] - 交易还需同步收购联合黄金已发行但未转股的可转换债券，预计支付金额约3亿加元 [3] - 交易已获公司董事会审议通过，不构成关联交易及重大资产重组，无需提交股东会审议 [5] 收购标的财务与经营状况 - 联合黄金在2023年和2024年连续两年净亏损，分别亏损1.92亿美元和1.20亿美元 [2] - 2025年前三季度，联合黄金业绩改善，实现营业收入9.04亿美元，净利润转正为0.17亿美元 [2] - 截至2025年9月30日，联合黄金总资产16.85亿美元，总负债12.66亿美元，资产负债率达75% [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.25亿美元，较2024年全年的1.10亿美元和2023年全年的0.20亿美元有显著改善 [3] 交易保护机制 - 协议设置了分手费条款，若联合黄金接受更优收购要约、实质违反不主动招揽承诺或董事会改变推荐等情形，需向紫金黄金国际支付2.2亿加元 [4] - 若非因一方违约导致关键监管审批未能在截止日期前完成，但其他交割条件均已满足，交易截止日期可自动顺延2次，每次顺延2个月 [4] 核心资产与资源增量 - 收购的核心资产是联合黄金在非洲的三大金矿项目：马里的Sadiola金矿、科特迪瓦的金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿）以及埃塞俄比亚的Kurmuk金矿 [6] - 截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨；保有矿石储量2.37亿吨，黄金金属量337吨 [6] - 马里Sadiola金矿自1996年商业化运营，联合黄金持有其80%权益 [6] 资产生产规划与成本 - Sadiola金矿一期选厂技改已基本完成，年产量有望提升至6.27.2吨 [7] - Sadiola二期建设计划于2026年底启动，目标采选规模提升至1000万吨/年，投产后前四年平均年产金可达12.4吨，全维持成本预计降至1200美元/盎司 [7] - 科特迪瓦金矿综合体目标为Bonikro年均产金3.1吨、Agbaou年均产金2.7吨 [8] - 埃塞俄比亚Kurmuk金矿计划2026年下半年投产，投产后前四年预计平均年产金9吨，全维持成本预计低于950美元/盎司 [8] 战略协同与布局拓展 - 收购将强化公司在非洲的资源联动体系，马里与科特迪瓦资产将与加纳阿基姆金矿形成协同，深耕西非黄金成矿带；埃塞俄比亚项目将与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿形成东非区位联动优势 [8] - 交易完成后，紫金黄金国际的资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿 [9] - 联合黄金的年产金量计划从2024年的11.1吨，提升至2025年的11.712.4吨，并最终在2029年依托Sadiola改扩建及Kurmuk投产提升至25吨 [9] - 公司认为在当前金价背景下，通过进一步勘探、重新评价及技术升级，联合黄金资源储量有进一步提升空间 [9]