核心观点 - 当前金价飙升（国际金价冲上5100美元/盎司，国内金饰克价飙到1570元）并非单纯的商品价格上涨，而是全球金融秩序正在发生深刻变化的信号[1] 金价上涨的驱动力量 - 美联储降息预期：利率走低削弱美元吸引力，资金流向黄金[3] - 全球央行“国家级囤金”：多国央行持续增持，世界黄金协会数据显示中国已连续14个月增持，波兰直接采购150吨，这一行动表明黄金的信用被认为比美元更可靠[3] - 地缘风险升级：冲突增多加剧市场恐慌，黄金作为“最后的安全屋”需求上升[3] - 美元信用压力加剧：美国38万亿美元债务引发市场对美元长期信用的担忧，促使资金用黄金替代美债[3] 黄金的价值属性 - 黄金被视为能“扛”的资产，其根本价值在于其物理稀缺性，与可被大量印制的信用货币（如美元）形成对比[5] 当前市场分歧与投资逻辑 - 市场对当前是否应买入黄金存在分歧：观点A认为长期增持逻辑未变，央行行为是支撑；观点B认为短期涨幅过快，情绪推动明显[7] - 投资决策的核心在于明确目的：是为了资产保值，还是为了价格增值[7] - 高盛给出了6600美元/盎司的长期预测，但预计短期内市场将出现剧烈震荡[8] 投资建议 - 黄金值得作为资产配置的一部分，但不建议进行冲动或投机性交易[11] - 应将其视为避险工具，而非投机玩具[11]