油气板块市场表现 - 1月26日A股石油天然气板块上涨4.32%，领涨市场，板块近期整体呈现震荡上行趋势[2] - 国内市场LNG价格同步上涨，1月26日中晟国金LNG管道气挂牌平均价为4200元/吨，较前一日上涨350元/吨，多家企业LNG挂牌价格持续多日上调[5] 原油价格与影响因素 - 1月23日纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格收于每桶61.07美元，伦敦布伦特原油期货价格收于每桶65.88美元[2] - 地缘政治冲突是引发油价短期震荡的核心因素，近期涉及伊朗、委内瑞拉等国的国际冲突事件以及美国对伊朗实施新一轮制裁影响了市场[3] - 分析人士指出，2026年全球原油市场大概率延续供应过剩格局[3] - 有分析认为，若地缘冲突发生，原油价格可能上涨至每桶65美元甚至70美元附近[3] 天然气价格异动与驱动因素 - 截至1月26日20时35分，NYMEX天然气期货合约上涨16.80%，报6.156美元/百万英热，十个交易日内涨幅超过80%[4] - 此轮天然气价格暴涨主要受美国大规模冬季风暴带来的极寒天气驱动，刺激了发电和取暖需求，并导致部分油气产区出现“冻产”现象，供应被动收缩[4] - 分析认为本轮反弹更多基于天气异动驱动，而非供需基本面根本性反转，预计短期（1-2周）美国天然气期货价格将维持高位震荡，2月下旬天气转暖后国际气价大概率将回吐部分“天气溢价”[5] 宏观与周期视角 - 据CME“美联储观察”数据，美联储1月降息25个基点的概率仅为4.4%，维持利率不变的概率达95.6%[3] - 有机构从经济周期角度提示，在康波萧条期内，按照商品周期轮动规律，石油板块值得重点关注，油价通常会在黄金、工业金属之后迎来阶段性机会[4]